Coinbase反击新一轮游说

Coinbase联合创始人兼首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗明确表示反对任何重启《天才法案》的企图。该法案历经数月谈判，首次为稳定币建立联邦监管框架，被视为美国数字支付体系的重要里程碑。阿姆斯特朗指出，当前争论焦点已从安全问题转向现代支付系统中收益控制权的争夺。

他强调，重新审议既定立法将严重削弱监管机构的公信力，并可能引发既得利益者通过政治游说干预市场竞争。此前立法共识明确：稳定币发行方不得直接向用户支付利息，但平台或第三方可通过激励机制提供奖励。这一折衷方案在保障金融稳定的同时，也为技术创新保留空间。

银行业经济学受到审视

数字升华集团董事会成员马克斯·艾弗里提供了关键经济背景。他指出，银行目前在美联储持有的准备金年化收益率约为4.4%，而多数储蓄账户利率仍维持在0.01%左右。这种巨大利差解释了公众对稳定币奖励机制的强烈兴趣。

传统银行通过吸收存款并存入美联储获取高额回报，但客户几乎无法分享这部分收益。相比之下，稳定币平台尝试将部分收益返还给用户，推动更具竞争力的支付生态。然而，这项创新正面临来自既有金融体系的政治阻力。

独立研究显示，社区银行并未出现异常存款流失现象，表明稳定币并非威胁金融稳定的根源。真正的问题在于现行制度下收益分配的结构性失衡。

立法者和市场可能关注的事项

阿姆斯特朗与艾弗里共同呼吁关注修正案制定过程的透明性与公平性。全面禁止奖励虽可能被包装为“保护消费者”，实则可能抑制市场竞争，且无助于提升系统安全性。

更值得关注的是，以“维护社区银行”为名推动政策调整的资金来源往往指向大型金融机构。这引发对政策动机一致性的质疑——过去十五年中，立法者极少就储蓄利率长期停滞向银行施压，如今却对新兴技术反应过度。

稳定币因收益微薄而面临用户流失风险，其发展路径将深刻影响美国金融基础设施的未来方向。《天才法案》的最终命运，或将决定美国是否愿意拥抱具备全球竞争力的新型支付体系，还是继续维护传统银行的高利润率格局。

未来六个月，该法案的进展将成为观察美国创新政策取向的关键窗口。这场博弈不仅关乎稳定币，更涉及比特币波动、市场趋势与监管新政之间的深层互动，直接影响区块链应用生态的发展节奏。