我们做个极端假设，如果我们接受贝森特的建议购买美国的石油，而因中东局势影响，降低对中东产油国的采购份额，美国和中东以后是什么关系?

中东在既没有得到安全保障还失去了最大客户之后，石油美元和美军基地一样，就只剩下一个空壳了。

全球不是只有中东有石油，而是从中东购买石油方便便宜且稳定，油价短期内剧烈的波动，真正动摇的究竟是什么?

是我们的原材料价格还是全球对于美国可以控制中东局势的信心?

全球对于中东石油的依赖，难道是建立在相信伊朗会对全球经济负责上吗?

全球其他国家相信有美元就有石油，进而大量储备美元，承受美元作为世界货币的铸币税，是建立在相信中东有大量美军基地在。

美国为了石油美元体系这个下金蛋的母鸡，会全力保障中东石油供应的稳定。

美元能成为世界货币，无论如何超发，汇率波动，美元潮汐，各国都得接受这种波动带来的铸币税的基础，是基于美国对原油为代表的一系列的国际垄断要素的控制实现的。

我们说人民币国际化，美元对原材料和全球资本市场的定价权，归根结底是要突破美国拿别国的资源作为自己的实物信用抵押的能力。

澳大利亚的铁矿石也罢，中东的石油也好，资源国用自己的资源跟工业国交易换回来的美元还要存成美债。

工业国为了有美元跟资源国做生意，就要把自己凝结着无差别人类劳动的工业品，卖给美国，美国印纸就行，玩的是个无本买卖。

现在油价应激暴涨，实际上是因为发现美国根本控制不了中东的局面了，甚至可以说，这一轮油价震荡的越厉害，美元霸权的崩溃速度就会越快。

因为原本是中东所有产油国的全部石油产量，直接作为美元的实物信用抵押，才支撑起美元的全球霸权和垄断溢价的，全靠这一大盘中东石油在底下硬撑着。

现在美国控不住伊朗的强硬派更控制不住以色列，那么中东石油必须绑定美元的基础既不存在了，而随着美军27个基地被不同程度的破坏，必须绑定的约束也降低了。

那失去了最核心的硬支撑的美元的未来是什么呢?

美元靠垄断换来的超额特权，定价权，铸币税，全球流动性预期和各种溢价，都会逐步消亡。

油价瞬间惊起的直接原因是伊朗的新领袖公布，美国果然还是迎来了一个更强硬的伊朗，和更强硬的哈梅内伊，一个父母妻子都死于敌手的伊朗最高领袖。

成为伊朗内部各派系共同达成的一致意见本身就说明伊朗内部目前，强硬派是绝对的主导，抵抗的意志十分坚决。

同时全球也都对于一个身负国仇家恨的最高领袖，给出了自己的判断，伊朗不可能投降，即使特朗普认为自己可以宣布对手投降。

美国对于中东地缘的控制也大打折扣了，油价暴涨的真正含义，不是美国和盟友成功的抬高了我们的原材料价格和能源风险，而是美国将无法控制中东，美元再也不是石油的刚性兑付凭证。

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既然有同志很喜欢那种极端假设带来的冲击，我们今天也效法一下，极端假设如果霍尔木兹海峡封锁5个月，会发生什么呢?

首先美国会失去自己的盟友体系，欧洲战场将沦陷，油价每上涨10美元，俄罗斯石油出口年收入增加约200亿美元，如今只上涨了50多美元，一千亿的增收就来了，这还没算增产和天然气增收的部分。

那么接下来军费增加个30%，长期作战毫无压力。

且俄罗斯可以在最大需求国伙伴国的帮助下快速增产，成为欧亚大陆的能源救星，能源议价能力大大提升，欧洲瞬间就会从制裁的刀俎变成那块鱼肉。

美国战后最重要的地缘布局和离岸平衡将会彻底打破，跨大西洋伙伴关系彻底瓦解，欧洲会快速分裂。

至于乌克兰，在没有武器，没有援助的情况下，想割地求和怕是都会成为奢望。

第二，如果中东的能源供应持续萎缩，中国新能源产业会迎来戴维斯双击，就是市场份额和产业链升级同时快速增长。

中国的光伏组件，风电设备，动力电池的市场需求会激增，如果以现在这几个行业的全球产值占比计算，年出口额度有望增加 30%。

随着汽油短缺或者涨价，新能源汽车出口也会爆发，欧美类企业在电力竞争中，失去先机。

这里我都不说美军的伤亡和设备战损的情况以及带来的霸权威慑的下降，纯说经济和产业影响，美股和美债都会面临巨大的压力。

在货币超发，生产力不足，生产和需求严重错配的条件下重演74年大滞涨理所应当。

相比于相信全球经济体都实心眼的等着海峡解封，对石油价格突破多国的盈亏平衡点，长期来说必然带来的增产，全球石油供应的版图将会改写的局面视而不见。

就是信仰美军能轻易控制一个一亿人口的国家，各国会初心不改的依赖中东和美元，然后焦虑发生全球大滞涨和经济衰退。

我觉得我的这个推论更有现实基础。

因为实际上，滞涨崩溃和趁乱突围就是当年石油危机里美日发生的两个不同的版本。

至于我们会走谁的路，我给各位还原一下当时的综合情况各位就懂了。

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当年73年石油危机给美国带来的滞涨，其实是从 71 年黄金美元脱钩之后，美元失去锚点，越战开支巨大，福利支出膨胀，政府印钞支撑开始的。

72 年底美股既已经见顶了，73年初，还没有石油危机的时候，标普500就开始掉头向下，当时通胀就开始爬坡，还叠加了一轮全球粮食危机。

且当时德日工业崛起，美国本土产业效率放缓，工业生产增速已经开始回落，那生产跟不上印钱的速度，于是东西变贵了，这是胀的根源。

同时供给能力也跟不上需求，结构性的矛盾导致了滞，经济不增长。

可以说这病根早都在这，石油危机不过是痛风病人的一杯啤酒，糖尿病人的一顿水果。

把美国经济送进了icu的不是石油价格。

美国实际上在 10 月石油危机爆发时，美股已经在下跌通道里走了九个月。

因此，石油禁运不是起点，而是放大器。

所以才会出现石油禁运结束后，美国的经济彻底被踹进了死亡循环难以爬出来局面。

道琼斯指数在74年12月迎来的低点，不是石油造成的，而是本就病入膏肓，屋漏偏逢连夜雨罢了。

而石油危机其实还有一个故事的版本。

日本的崛起，第一次石油危机打了全球一个措手不及，各国都开始做石油储备。

而日本意识到全球能源紧缺是一门生意之后，本身作为能源紧缺国家，就把节能高效精密作为了国家竞争力升级的方向。

调整产业结构，从重化工业转向节能型制造，推动技术创新，丰田开发出省油技术;开拓新市场，把更省油车卖到美国。

到了 1979 年第二次危机，日本的汽车厂商就迎来了戴维斯双击，当美国消费者排队加油的时候，本田思域和丰田卡罗拉成了抢手货。

在全球经济从第二轮石油危机中开始复苏时，日本开始向全球第一大制造业国家迈进，确立 “技术立国” 战略，政府加大研发投入，培育半导体、精密机械等核心竞争力。

日元也因为当时日本对于工业品要素的垄断快速成为全球重要的储备货币。

于是才有了美国将其视为最大的竞争对手，并促成了广场协议的签署，日本对于签署协议实际上是有主动选择的因素的，并不完全是受到美国的压力的被迫选择。

日本当时也希望对之前接受了日元低息贷款的亚洲国家玩一轮潮汐收割。

只不过没想到自己的技术被阉割得那么快速，也没有充分应对金融业对制造业的蚕食的办法。

简单说就是玩砸了。

日德签署广场协议都是有自己的利益考虑，只不过他们忽视了货币最深处，其实是军事授信罢了。

两个军事主权都不完整的国家，轻易让渡货币主权，注定了毫无胜算。

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所以，各位现在觉得对于正处在产业改革和绿色低碳发展进程中的我国而言，是滞涨还是崛起更符合逻辑呢?

焦虑一定代表理性吗?

有没有可能是认知局限导致的判断失能?

乐观就一定代表盲目吗?

这里引用教员的乐观主义者精神显得给我自己贴金了，就说一个反直觉的投资逻辑吧。

当所有人都相信坏消息的时候，价格往往已经把坏消息跌进去了，1974年、1980年、1990年三次石油危机都是如此。

而就在 90 年的一个投资会议上，主持人问与会的500多位投资者，谁看多美股，只有两个人举手。

而大家都应该知道后来的事情，当时道指不到2400点，是后来十年长牛的起点。