近日，全球知名加密货币交易所Kraken宣布，其在怀俄明州注册的银行Kraken Financial已成功获得美联储主账户资格。这一里程碑事件标志着加密行业多年来希望直接接入美国核心支付基础设施的愿望终于实现。

根据3月4日的公告，Kraken Financial成为首家以第三类机构身份获批开设有限用途账户的加密公司，初始期限为一年。这使得Kraken可以直接通过美联储系统完成美元结算，无需再依赖合作银行中转。

美联储确认了这一消息，并指出该账户仅授权使用部分支付服务，旨在测试更窄口径的央行准入模式。堪萨斯城联储主席Jeff Schmid表示：“支付格局正在快速演变，但美国支付系统的完整性与稳定性始终是我们的首要任务。”

政策转向中的试点

几十年来，美联储主账户一直是金融机构接入央行货币结算的关键入口，其高效性和不可撤销性使其成为大型机构梦寐以求的权限。然而，随着金融科技和新型牌照（如怀俄明州特殊目的存托机构SPDI）的兴起，监管层开始重新审视非传统机构是否应直接接入美联储结算系统。

作为回应，美联储提出了“支付账户”原型方案，计划于2025年12月公开征求意见。这一方案将提供严格的限制措施，包括不支付利息、禁止使用贴现窗口和日内信贷，以及设置隔夜余额上限等。

美联储理事Christopher Waller曾表示，简化版支付账户预计将在2026年底前落地。Kraken的获批正是这一政策背景下的早期现实测试，其一年期、有限用途的账户结构更像是受控的政策实验，而非全面开放。

为什么直接结算如此重要？

对加密公司而言，美元支付长期依赖少数几家合作银行提供金融体系入口。这种模式存在显著风险：一旦合作银行改变策略或面临监管压力，加密企业可能瞬间失去关键支付通道。

通过直接接入美联储系统，Kraken能够大幅提升美元支付的速度、稳定性和可预测性，减少对中间商的依赖。Kraken联合CEO Arjun Sethi表示：“这一架构实现了法币与加密货币的原子级结算，推动机构级现金管理与数字资产托管的整合，同时构建完全合规的可编程金融产品。”

然而，这种优势并非所有加密公司都能享有。只有那些满足严格监管、治理和合规要求的企业才有可能获得类似资格，而其他公司仍需依赖合作银行。

未来可能的三种走向

美联储明确表示，“支付账户”原型不会改变法定准入要求。以下是未来可能出现的三种情况：

  • Kraken成为孤例：美联储将其作为封闭测试，观察运行效果后可能放缓或暂停后续批准。
  • 形成一小批合格机构：少数加密托管银行和信托银行在满足类银行治理前提下获得类似资格。
  • 2026年后标准化：如果美联储按计划推出支付账户，“仅用于支付”的准入层将成为稳定选项。

加密行业最应关注的重点

下一阶段的关注点将从审批转向实际运行效果。对Kraken而言，关键问题在于其有限用途账户能否续期，以及账户范围是否会进一步契合美联储的支付框架。

对于整个行业而言，这一模式是否可复制至关重要。如果其他特殊用途机构也能获得类似准入，将表明美联储正从个案测试走向系统化方案。

Kraken此次获批不仅是一次企业层面的突破，更是美国支付系统设计的一场政策实验。如果运行顺利，将支持“允许受监管、专注支付的机构更直接接入美联储”的思路；反之，则会强化“央行准入应绑定传统银行”的立场。

无论如何，加密行业多年来争论的问题已不再是抽象概念，而是正在美国支付系统内部接受检验。

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