라이엇 플랫폼스, 2025년 연간 매출 9,622억 원으로 사상 최고 기록

라이엇 플랫폼스가 2025년 연간 매출 6억 4,740만 달러(약 9,622억 원)를 기록하며 창사 이래 최고 실적을 달성했다. 이는 비트코인 채굴 매출이 급증한 덕분이지만, 보유 비트코인의 평가손실 등 회계적 요인으로 인해 순손실 규모도 함께 확대되는 결과를 낳았다.

회사는 2025년 매출이 전년 대비 72% 증가했다고 발표했다. 운영 해시레이트(채굴 연산 능력)의 확대와 평균 비트코인 가격 상승이 맞물리며 채굴 부문이 실적을 견인한 것으로 설명된다.

채굴 비용 상승과 수익성 압박

채굴 매출은 전년 대비 약 3,794억 원 증가한 약 8,566억 원에 달했다.同期 생산된 비트코인은 5,686 BTC로 전년 4,828 BTC에서 증가했다. 그러나 시장에서는 채굴 실적이 증가하더라도 네트워크 경쟁 심화로 인해 비용 구조가 빠르게 악화될 수 있다는 점에 주목하고 있다.

비트코인 1개를 채굴하는 평균 비용(감가상각 제외)은 약 7,379만 원으로, 전년 약 4,788만 원에서 크게 상승했다. 라이엇 플랫폼스는 글로벌 네트워크 해시레이트가 47% 증가하며 채굴 난이도가 높아진 것이 주된 원인이라고 밝혔다. 다만, 전력 크레딧 수령액이 연간 68% 증가하며 비용 상승분을 일부 상쇄했다고 덧붙였다.

다양한 사업부문 성장과 전환 움직임

채굴 외 부문에서도 매출이 증가했다. 엔지니어링 매출은 전년 약 572억 원에서 약 962억 원으로 성장하였다. 기록적인 매출에도 불구하고, 연간 순손실은 약 9,856억 원을 기록했다. 회사는 회계 조정과 보유 비트코인의 장부가 평가 변동이 손익에 영향을 미쳤다고 설명했다. 조정 EBITDA(이자·세금·감가상각비 차감 전 영업이익)는 약 193억 원으로 집계되었다.

라이엇 플랫폼스는 2025년 말 기준 18,005 BTC를 보유하고 있으며, 이 중 3,977 BTC는 담보로 제공된 상태라고 밝혔다. 연말 비트코인 가격을 기준으로 한 보유분 가치는 약 23,784억 원으로 평가된다. 회사는 올해 초 반도체 기업과의 데이터센터 계약 체결 및 부지 매입을 위해 일부 비트코인을 매도한 사실도 공개했다.

이와 같은 흐름은 다른 주요 채굴사에서도 뚜렷하게 나타나고 있다. 여러 업체들이 채굴 시설과 전력 인프라를 데이터센터 사업으로 전환하는 작업을 진행 중이며, AI 인프라로 사실상 완전 전환한 사례도 등장하고 있다.

업계 전반의 과제와 전략적 전환

한편, 2025년 암호화폐 가격 약세 지속으로 여러 상장 비트코인 채굴사가 실적 압박을 받았다. 코어 사이언티픽, 테라울프, 마라 홀딩스 등 주요 회사들이 매출 감소 또는 큰 규모의 순손실을 기록하며 시장 기대에 부응하지 못한 모습을 보였다.

업계에서는 비트코인 채굴이 '규모의 경제'만으로 해결되지 않는 국면에 접어들었다는 평가가 나온다. 네트워크 해시레이트 상승과 전력 비용 변동성이라는 이중 압력 속에서, 라이엇 플랫폼스를 비롯한 기업들의 AI 및 데이터센터 전환 움직임은 단순 채굴 기업을 넘어 포괄적인 인프라 사업자로의 체질 변화를 꾀하는 시도로 해석된다.