据分析师称，衡量机构投资者与散户比特币需求差异的关键指标——Coinbase溢价差，已降至一年多来的最低点，这可能预示着专业投资者正加速减持。

Coinbase溢价是指Coinbase平台BTC/USD交易对与币安BTC/USDT交易对之间的价格差异，是观察市场情绪的重要风向标。

CryptoQuant分析师Darkfost周四指出，当该溢价转为负值时，意味着在机构主导的Coinbase Pro上比特币价格低于以散户为主的币安平台，反映出抛售压力主要来自专业资金端。

“机构端的抛压正在加剧，”Darkfost补充道。

“换句话说，来自机构投资者的抛售压力不断增强，导致价格下滑，并产生负溢价差。”
按成交量加权的小时Coinbase溢价跌至年内新低。来源：CryptoQuant

自去年十月以来，Coinbase溢价持续下行

根据CryptoQuant数据，当前Coinbase溢价差为-167.8，创下2024年12月以来的新低。

这一趋势表明，“大户们正不断以更低溢价抛售，同时反映出Coinbase平台投资者活跃度明显下降。”该机构解释道。

自去年10月中旬市场回调以来，该溢价差持续走弱，且过去一周跌幅尤为显著。

分析师表示：“目前正处于极具挑战性且高度不确定的时期，这类环境不利于风险偏好，因此对比特币的重大投资意愿减弱——而比特币依然是高波动性、高风险的资产。”

Coinbase溢价差距创2024年以来最低。来源：CryptoQuant

现货ETF抛售数十亿美元比特币

CryptoQuant周三报告指出，“机构需求发生了实质性逆转”。

该链上分析平台提到，美国现货比特币ETF曾在2025年累计购入超46,000枚比特币，但进入2026年后已转为净卖家，累计抛售10,600枚。

“这造成比特币总需求出现约56,000枚的缺口，相较2025年进一步加大了抛压。”平台补充道。

过去一周，现货比特币ETF资金流出达12亿美元，与此同时，比特币价格跌破71,000美元，创下十五个月来新低。

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