手续费占比攀升，以太坊挖矿收益结构的新变局与矿工的生存之道

2026-01-30 币界百科

以太坊作为全球第二大公链,其挖矿生态一直是加密市场关注的焦点，在“伦敦升级”之前，矿工收益主要依赖区块奖励（新增ETH发行），而网络手续费仅作为补充，随着EIP-1559的引入和“合并”的到来，手续费在挖矿收益中的比重经历了剧烈波动，深刻影响着矿工的盈利模式与策略，本文将深入探讨手续费占以太坊挖矿比重的变化趋势、驱动因素及其对矿工生态的影响。

手续费占比的演变：从“配角”到“关键变量”

在以太坊转向权益证明（PoS）之前，其挖矿机制采用工作量证明（PoW），矿工收益由两部分构成：区块奖励（每区块固定发行ETH）和矿工费（用户支付的交易 gas 费），在早期网络使用率较低时，矿工费占比极低，矿工收益几乎完全依赖区块奖励，2017-2018年牛市期间，尽管gas费偶有高峰，但单笔交易手续费通常仅占区块收益的5%-10%。

转折点出现在2021年“伦敦升级”（EIP-1559），此次升级引入了“基础费用小费”的收费机制，基础费用被直接销毁（而非给矿工），仅小费归矿工所有，这一变化导致矿工费占比在市场活跃期急剧上升：2021年5月以太坊牛市巅峰时，单笔ETH转账gas费高达50-100美元，单区块矿工费甚至超过区块奖励（当时区块奖励为2 ETH，约5000美元，而矿工费一度突破10 ETH），据Token Terminal数据，2021年Q3以太坊矿工费收入占比达到历史峰值60%以上，首次超过区块奖励成为矿工的主要收益来源。

尽管2022年市场降温后手续费占比回落至20%-30%，但这一结构性变化已永久改写了挖矿收益逻辑，值得注意的是，2022年9月以太坊“合并”完成，PoW挖矿正式退出历史舞台，但手续费占比的演变仍对理解以太坊经济模型演变具有重要意义。

手续费占比波动背后的三大驱动因素

手续费占挖矿收益比重的变化,本质是网络需求、经济模型与市场情绪共同作用的结果。

网络活跃度：交易需求的直接体现
以太坊作为DeFi、NFT、Layer2等应用的核心基础设施，其网络交易量与gas费高度正相关，当市场活跃（如DeFi热潮、NFT发行、重大事件），用户转账、合约交互需求激增，gas费水涨船高，手续费占比随之提升，2021年Uniswap交易量峰值期，单日矿工费收入超1000万美元，占比达区块奖励的3倍；反之，在市场低迷期，交易量萎缩，手续费占比则大幅回落。
经济模型调整：EIP-1559的“再分配”效应
EIP-1559通过销毁基础费用，改变了收益分配结构，此前，矿工可收取全部gas费，而升级后仅获得小费（通常为基础费用的5%-10%），这一机制虽旨在抑制极端gas费，但也导致矿工对“小费敏感度”提升——当网络拥堵时，用户通过提高小费优先交易，直接推高手续费占比。
市场周期与投机情绪
加密市场的牛熊周期显著影响手续费水平，牛市期间，新用户入场、投机交易活跃，gas费易出现“超调”；熊市则因用户减少、交易量萎缩，手续费占比跌至冰点，ETH价格波动也会间接影响收益结构：当ETH价格下跌时，区块奖励价值缩水，即便手续费绝对值不变，其占比也会被动上升。

手续费占比变化对矿工生态的影响

手续费比重的重塑,对以太坊矿工的盈利策略、硬件选择及生存状态产生了深远影响。

盈利模式从“稳定发行”到“波动收益”
在区块奖励主导的时代，矿工收益相对稳定，类似“固定工资”；而手续费占比提升后，收益波动性显著增强，矿工需时刻关注网络拥堵情况、gas费预测模型，甚至通过“择时挖矿”（在网络高峰期集中算力）最大化收益，这增加了运营复杂度。
中小矿工的生存挑战
高手续费占比虽利好矿工，但同时也加剧了“马太效应”，大型矿工拥有更优的硬件、更低廉的电力成本，能更好地承受gas费波动；而中小矿工因抗风险能力弱，在市场低迷期可能因收益无法覆盖电费而被迫退出，2022年熊市期间，全球以太坊矿工数量减少超50%，部分原因即在于手续费占比下降后，整体收益难以覆盖PoW挖矿的高成本。
硬件选择的“gas费偏好”
在PoS时代，这一影响已不复存在，但在PoW末期，矿工更倾向于选择高“内存效率”（如Ethash算法依赖显存）的显卡，以应对高gas费时期的交易处理需求，部分矿工转向“交易打包”策略，通过优先打包高手续费交易提升收益，这进一步推高了矿工对网络数据的依赖度。