以太坊合并后，矿机挖矿的“黄金时代”是否终结？

2022年9月，以太坊完成“合并”（The Merge），从工作量证明（PoW）机制转向权益证明（PoS）机制，这一重大变革让传统以太坊矿机挖矿模式成为历史，距离合并已过去近两年，仍有不少投资者关心：“以太坊矿机挖矿赚钱吗现在？”要回答这个问题，需从当前矿机市场、挖矿替代方案、成本收益及风险等多个维度综合分析。

以太坊原生矿机已成“过去式”，但二手矿机市场仍存博弈

合并后，以太坊网络不再依赖PoW算力，专门用于挖以太坊的ASIC矿机（如蚂蚁E9、芯动A10等）彻底失去了“挖ETH”的功能，这意味着，若仍想通过“以太坊矿机”挖矿赚钱，只能转向其他支持PoW的加密货币，如ETC（以太坊经典）、RVN（ Ravencoin）、KAS（ Kaspa）等,或参与矿池的跨币种挖矿。

二手矿机价格暴跌，回本周期拉长

合并前，一台高性能以太坊矿机（如蚂蚁E9，310MH/s）价格曾高达数万元，如今二手市场价格已跌至几千元，部分机型甚至不足原价的10%，虽然低价入手降低了初始成本，但需注意：

  • 算力竞争加剧：大量以太坊矿机涌入ETC等小币种网络，导致全网算力飙升，单台矿机每日产出大幅减少，ETC全网算力从合并前的约150TH/s飙升至现在的近60TH/s，算力难度提升近4倍，矿机收益直接“缩水”。
  • 能耗与电费压力：传统PoW矿机功耗较高（如E9功耗约3250W），若电费成本高于0.3元/度，挖矿利润空间将被严重挤压，部分地区电费优惠（如0.1-0.2元/度）的矿工仍有一定优势,但需承担政策波动风险。

替代币种收益不稳定，依赖币价波动

以当前主流替代币种为例（数据参考2024年中）：

  • ETC（以太坊经典）：作为以太坊分叉币，曾是最直接的替代选择，但币价长期在20-30美元区间震荡，且受网络安全、社区共识等因素影响，偶尔算力“大波动”会导致收益骤降。
  • KAS（ Kaspa）：采用PHANTOM共识机制，算力需求较低，部分老旧矿机（如RX 580显卡）可适配，但币价波动极大，单日收益可能从数百元跌至数十元。
  • RVN（ Ravencoin）：基于KawPoW算法，适合GPU挖矿，但算力门槛低，个人矿工难以与大型矿池竞争。

通过二手以太坊矿机挖替代币种，需满足“极低电费 稳定币价 算力优势”三重条件，且收益远低于合并前,仅适合少数专业矿工或风险承受能力强的投资者。

显卡挖矿：小众选择，但“性价比”存疑

除ASIC矿机外，部分投资者仍尝试使用显卡（GPU）挖矿，尤其是一些不支持ASIC的小币种（如NEAR、ILV等），但显卡挖矿面临更严峻的挑战：

  • 初始成本高：高性能显卡（如RTX 4090）价格仍处于高位，单卡成本超万元，回本周期普遍在2年以上。
  • 管理复杂：显卡挖矿需配置多卡系统，对散热、电力稳定性要求极高，普通家庭用户难以长期维护。
  • 政策风险：国内对虚拟货币挖矿的监管持续收紧，部分地区已明确禁止个人或企业开展挖矿活动，显卡挖矿的“灰色地带”风险不容忽视。

案例：以RTX 3080显卡（算力约98MH/s）挖ETC为例，当前日收益约0.8美元（电费0.2元/度），月收益约240元，扣除显卡折旧（按5年计算，月均约160元），实际净利润不足80元,性价比极低。

当前挖矿赚钱的核心逻辑：从“躺赚”到“精算”

合并后的挖矿行业已从“暴利时代”进入“微利时代”，赚钱的核心逻辑从“持有矿机即可收益”转变为“成本控制 风险对冲 技术优化”：

  1. 电费成本是生命线：0.1元/度以下的电费是挖矿盈利的“及格线”，优先选择水电、火电资源丰富且政策宽松的地区（如部分东南亚国家、北美地区）。
  2. 币种选择需动态调整：通过矿池数据实时监测各币种收益率（如2Miners、F2Pool等平台），及时切换至高收益币种，但需警惕“新币种跑路”风险。
  3. 矿机运维与升级：老旧矿机故障率高，需预留10%-20%的维护成本；部分矿机可通过“降频挖矿”降低功耗，延长使用寿命，但需平衡算力损失与电费节约。

风险提示：三大“雷区”需警惕

  1. 政策风险：全球对加密货币的监管趋严，中国、欧盟等地区已明确禁止PoW挖矿，若所在国政策收紧，矿机可能面临“关停”风险。
  2. 币价归零风险：替代币种普遍市值较低，易受市场情绪影响，若项目方跑路或技术漏洞导致币价归零，矿工收益将血本无归。
  3. 矿机贬值风险：随着技术迭代，算力更高的新矿机不断推出，二手矿机价值持续下跌，长期持有可能面临“资产缩水”。

普通人挖矿赚钱难度极高，理性看待“暴利神话”

以太坊合并后，传统矿机挖矿的赚钱逻辑已被颠覆，当前，无论是二手ASIC矿机还是显卡挖矿，都需专业的成本控制能力、市场判断能力和风险承受能力，普通投资者若不具备这些条件，盲目入场大概率“亏本”。