本周加密货币ETF的资金流向数据清晰揭示了机构投资者在风险调整中的策略分化。尽管主流产品普遍面临资金外流压力，仅有一类资产持续录得净流入，反映出市场整体避险情绪下资本的结构性选择。

主要产品持续面临资金流出

根据链上数据分析，比特币ETF在1月16日至1月23日期间，每日均呈现资金净流出态势。其中1月21日流出规模达7.087亿美元，为当周最高；次日1月20日亦有4.797亿美元资金撤离。即便在相对缓和的1月16日（流出3.947亿美元）和1月23日（流出1.035亿美元），赎回压力仍持续存在，表明抛售并非短期波动，而是系统性仓位收缩的表现。

以太坊ETF同样延续负向流动。1月21日净流出2.870亿美元，1月20日达2.300亿美元，1月22日流出4200万美元。虽1月23日流出金额降至4100万美元，但整体仍为净流出状态，进一步印证当前市场普遍降低风险敞口的趋势。

微小而瞩目的例外：Solana ETF持续净流入

在整体资金外流背景下，Solana ETF表现尤为亮眼。报告期内，其每日均实现正向资金流入：1月20日流入290万美元，1月21日增至300万美元，1月22日为170万美元，1月23日达190万美元。值得注意的是，该周期内未出现任何一日资金净流出，形成鲜明对比。

当多数加密货币ETF合计流失数亿美元时，即使仅为数百万美元的净流入也显得意义重大。这一反差凸显出在市场防御心态主导的环境下，部分细分赛道仍受机构青睐，成为资金避风港。

数字背后的启示：机构正在轮动而非全面撤离

这些数据并未反映风险偏好的全面回暖，而是揭示出资本的精细化配置。机构正在大幅削减对成熟、高流动性资产的风险暴露，同时选择性增持具备增长潜力的新兴项目。这种行为更接近于“仓位轮动”而非整体退场。

当主流产品连续遭遇每日资金流出时，仍能保持稳定净流入的领域往往意味着更强的长期信心。从本周数据来看，这种结构性分化已清晰可见，也为后续市场走势提供重要参考。

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