云业务持续强劲增长，有效缓解了市场对公司过度聚焦人工智能战略的疑虑，同时弥补了消费业务收入的下滑。微软预计本财年资本支出将达到1900亿美元，较上年增长61%，第二季度营收增幅预计为13%至15%。

最新公布的首季度财报显示，微软整体营收达829亿美元，同比增长18%；净利润为318亿美元，核心财务指标均超出市场预期。其中，Xbox硬件销售收入同比下降33%，Xbox内容与服务收入下降5%。云业务表现突出，实现营收545亿美元，同比增长29%；Copilot已拥有2000万付费用户，较今年1月增长33%；Azure云计算服务收入增长40%，符合此前指引。当季资本支出为319亿美元，略低于预期8%。

微软近期与OpenAI达成新的合作协议，进一步放宽对其运营自主权的限制，允许其接受来自微软竞争对手的投资，并相应调低了需向微软分享的收入比例。该协议是在双方历经数月深入磋商后最终确定的，期间曾传出OpenAI考虑通过法律途径主张解除原有约束性安排。

作为主要同业竞争者，亚马逊本季度业绩表现更为突出，总营收达1815亿美元，显著高于市场普遍预期。

其云计算业务——以AWS为代表——实现营收376亿美元，同比增长28%；广告业务收入达172亿美元，增长24%；订阅服务收入为134亿美元，增长15%；零售板块中，线上电商销售额为643亿美元，线下实体店销售额58亿美元，第三方卖家服务收入416亿美元。

此前预计每股收益为1.65美元，现上调至2.78美元。公司预计下一季度即四月至六月营收区间为1940亿至1990亿美元，同比增长幅度介于16%至19%之间。年度重要营销活动Prime Day亦提前至六月举行。

更具突破性的是，亚马逊自主研发的芯片已成长为独立增长引擎，本季度芯片业务收入达200亿美元，同比增幅超过三位数。Meta已确认将采购超百万颗亚马逊Graviton处理器。

上述扩张策略也带来阶段性投入压力：本季度资本支出攀升至432亿美元，全年资本支出预计达2000亿美元，同比增长60%；自由现金流收窄至12亿美元，相较去年同期的259亿美元明显回落。

公司首席执行官表示，当前人工智能基础设施领域的参与者对Graviton处理器表现出高度兴趣，部分客户已提出包销全部库存的意向。

此外，由亚马逊投资制作的影片拯救计划全球票房达6.15亿美元，创下公司影视业务新高。在卫星通信领域，公司正加速推进近地轨道星座建设，除斥资110亿美元收购Globalstar外，大幅提高卫星发射频率，目前已部署270颗卫星，长期规划覆盖规模达7000颗。