2020年,对于全球金融市场而言是极不平凡的一年，新冠疫情的突袭引发了全球性的恐慌与经济不确定性，正是在这样的背景下，以太坊（ETH）价格走出了一段从低谷崛起、再到“DeFi夏天”点燃激情的波澜壮阔行情，其表现不仅让加密市场瞩目，也为后续的牛市奠定了坚实的基础。

一季度：疫情冲击下的“黑色三月”

2020年初,以太坊价格尚在120美元至140美元区间波动，随着3月新冠疫情在全球范围内急剧恶化，引发了全球股市的“熔断”潮，加密市场也未能幸免，3月12日，被加密货币投资者称为“黑色星期四”，比特币价格暴跌，以太坊价格也遭受重创，一度跌至80美元以下，创下了年内新低，市场弥漫着恐慌情绪，流动性枯竭，许多投资者对加密市场的未来感到迷茫，此时的以太坊，如同整个市场一样，在疫情的阴霾下艰难喘息。

二季度至三季度：缓慢复苏与“DeFi”概念的萌芽

随着各国央行和政府开始推出大规模的货币宽松政策和财政刺激措施,市场恐慌情绪逐渐缓解，风险资产开始迎来反弹，以太坊价格也从低点逐步回升，进入第二季度，一个关键因素开始显现并逐渐发酵——去中心化金融（DeFi）。

2020年,以太坊作为DeFi生态系统的绝对底层公链，其重要性日益凸显，从Compound率先推出借贷代币奖励，引发“流动性挖矿”热潮开始，DeFi应用如雨后春笋般涌现，涵盖了借贷、交易、衍生品、稳定币等多个领域，越来越多的用户和资金涌入以太坊网络，参与DeFi协议的交互和治理，这不仅为以太坊带来了实际的使用需求和价值捕获，也极大地提振了市场信心，虽然价格在此期间经历了多次震荡，但整体重心稳步上移，从季初的约200美元攀升至季末的近400美元，展现出强劲的复苏势头。

第四季度：“DeFi 夏天”的极致狂热与历史新高

进入2020年下半年,尤其是第四季度，以太坊的“DeFi夏天”迎来了高潮，流动性挖矿的收益率吸引了大量投机者和用户，以太坊网络上的锁仓总价值（TVL）屡创新高，从数亿美元飙升至数十亿美元，DeFi的狂热不仅推高了以太坊的价格，也带动了整个加密市场的热情。

以太坊2.0的进展也为市场注入了强心剂，12月1日，以太坊2.0的Phase 0信标链正式上线，标志着以太坊从工作量证明（PoW）向权益证明（PoS）的共识机制转换迈出了历史性的一步，这被市场视为以太坊长期发展的重要里程碑，有助于解决网络扩容和能源消耗等问题。

在这些因素的共同推动下,以太坊价格在第四季度开启了加速上涨模式，从10月初的约400美元，到11月初突破600美元，再到12月中旬，以太坊价格一度突破730美元，创下了自2018年以来的新高，全年涨幅超过400%，这一时期，以太坊的日均交易量、活跃地址数等指标也均创下历史新高，显示出网络的繁荣和市场的热烈追捧。