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以太坊发出的矛盾信号让事情变得非常有趣。

尽管市场大部分资金都在回调并降低风险，但还有一些你没注意到的情况。谨慎是显而易见的信号，但长期持有以太坊的投资者仍在坚守阵地。

通常没有人会在意这种分裂，但往往事后证明它很重要。

鲸鱼先行动

持有趋势开始出现分化。近几个月来，规模较小的投资者一直在减持以太坊，随着不确定性的增加而逐步撤离。

但另一方面，体型最大的鲸鱼却恰恰相反。

持有超过 10,000 个 ETH 的地址已被增加他们的余额自7月以来，买盘量已达到历史新高。

这一点很重要，因为大型鲸鱼通常不会追逐鲸群。

它们仅在以下情况下增加曝光度以太坊 [ETH]以太坊目前看起来被低估了，而且涨幅仍然不大。但他们积极买入的事实表明，他们对以太坊的长期走势充满信心。

另一方面……

……而杠杆交易市场则恰恰相反。

以太坊未平仓合约 (OI)已经下降自 8 月以来下降了近 50%，这意味着交易员和机构正在降低风险。

各大交易所都在平仓，币安目前仍处于领先地位，但平仓水平远低于之前。

交易者谨慎观望。由于系统杠杆较低，短期价格波动往往会逐渐减弱。未平仓合约的重置通常出现在市场盘整阶段，紧随其后的是市场下一轮大幅波动。

各种机构正在为鲸鱼让路

这波回调也反映在了ETF市场。仅上周，以太坊ETF就遭遇了近6.44亿美元的资金流出，加剧了整体的避险情绪。

即使持有代币，资金仍然持续外流。价格保持稳定。机构投资者和杠杆交易者一样，似乎都在等待一个信号。

但从更宏观的角度来看，情况就变得更加平衡了。未平仓合约下降和ETF资金流出仅仅意味着市场处于盘整阶段，而非彻底崩盘。

即使现在大鲸鱼仍在买入，市场正在清除过剩风险；要么进入较长时间的停滞期，要么为时机成熟时的上涨做好准备。

最后想说的话

  • 以太坊正在快速去杠杆化，而大户们则以创纪录的水平买入。
  • 这种风险重置往往发生在以太坊价格大幅波动之前，因此这种盘整比表面看起来更为重要。