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美国商品期货交易委员会 (CFTC) 推出了一项试点计划，允许比特币、以太坊和 USDC 在受监管的衍生品市场中用作抵押品。

此次发布标志着该机构在将数字资产融入现有金融体系方面迈出了最重要的一步。

代理主席 Caroline Pham介绍华盛顿的试点项目强调，美国交易员在监管宽松的离岸平台遭受多年损失后，需要更安全的交易场所。她表示，这项新举措使监管机构能够实时了解代币化抵押品在市场波动期间的表现。

在此基础上，该试点项目建立了一个受控环境，官员们可以密切观察羁押做法、隔离要求和估值调整。

通过这样做，CFTC 旨在评估运营风险，同时又不减缓行业向代币化工具的转型。

指南明确了代币化资产的处理方式

在试点项目启动的同时，该机构的三个部门发布了更新后的指南，解释了代币化资产如何融入现有的监管框架。此举旨在减少企业在探索数字结算模式时面临的不确定性。

该指导意见也适用于代币化的现实世界资产，例如美国国债和货币市场基金，并概述了托管、折扣和运营风险管理方面的预期。

这些标准旨在共同促进一致性，因为越来越多的机构正在尝试代币化金融产品。

期货佣金商早期阶段有限

与此同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）给予有意接受某些非证券型数字资产作为保证金的期货经纪商不采取行动的豁免。然而，早期阶段的适用范围有意有所限制。在前三个月，只有比特币（BTC）、以太坊（ETH）和美元现金（USDC）符合条件。

此次限制性推广伴随着更严格的报告义务。期货佣金商必须每周提交更新报告，详细说明其持有的金额，并向监管机构报告任何重大问题。

这些披露有助于监管机构在考虑更广泛采用之前，了解数字抵押品在实践中的表现。

监管机构废止旧版虚拟货币指导意见

政策的转变也促使美国商品期货交易委员会撤回了 2020 年发布的一项不鼓励使用虚拟货币作为抵押品的建议。

该机构表示，该文件已不再准确反映市场实际情况，尤其是在经过数年的发展和根据《GENIUS 法案》引入的变革之后。

T因此，删除过时的指导方针可以更好地与当前情况和新试点方向保持一致。

加密货币行业欢迎政策重置

该公告获得了业内主要参与者的广泛支持。Coinbase 的首席法务官保罗·格雷瓦尔表示，这一决定凸显了数字资产在支付系统中的高效性。

同样，Circle总裁Heath Tarbert补充说，受监管的稳定币可以减少结算延迟，并支持持续交易。

此外，Crypto.com 首席执行官 Kris Marszalek 称这一转变是一个值得关注的里程碑，并将其与特朗普总统提出的美国加密货币领导地位的雄心壮志联系起来。

Ripple 高管 Jack McDonald 表示，对代币化抵押品的认可可以提高在美国市场运营的公司的资本效率。

行业反馈塑造了最终框架

据美国商品期货交易委员会（CFTC）称，该试点项目及配套指南体现了数字资产市场小组委员会的建议。该机构还考虑了在行业论坛上收集到的反馈意见。

这种协作方式表明，随着市场参与者在真实环境中测试代币化抵押品，该机构有意完善该框架。

试点项目现已启动比特币,以太坊USDC和USDC将在美国衍生品市场中扮演更加正式的角色。监管机构计划在确定更广泛采用的后续步骤之前，仔细审查相关数据。