在加密货币的衍生品交易中,永续合约因其无需交割、可以双向交易的特点，吸引了大量投资者，欧易（OKX）作为全球领先的加密货币交易所，其永续合约产品也备受关注，许多新手甚至一些有经验的交易者，对于永续合约的收益计算方式仍感困惑，这篇文章将为您详细拆解欧易永续合约的收益构成，让您彻底明白自己的盈利从何而来。

核心概念：不只是简单的“买入价 - 卖出价”

与现货交易不同,永续合约的收益计算要复杂得多，它不仅仅取决于你开仓和平仓的价格差，还与以下几个核心因素紧密相关：

  1. 持仓方向：做多（看涨）还是做空（看跌）？
  2. 杠杆倍数：您使用了多少倍杠杆？
  3. 合约面值：您交易的是多少价值的标的资产？
  4. 开仓/平仓价格：入场和出场的具体价格。
  5. 资金费率：这是永续合约独有的机制，直接影响您的持仓成本或额外收益。
  6. 交易费用：开仓和平仓时产生的手续费。

您的真实收益 = 方向性盈亏 ± 资金费率影响 - 交易手续费。

下面,我们分步进行计算。

方向性盈亏：收益的基石

方向性盈亏是您判断市场方向正确与否所带来的直接利润或亏损,它的计算公式如下：

做多（Long）方向性盈亏 = (平仓价格 - 开仓价格) × 合约数量

做空（Short）方向性盈亏 = (开仓价格 - 平仓价格) × 合约数量

关键点解析：

  • 合约数量：这个不是指您买了多少个“币”，而是指您交易了多少“张”合约，BTC永续合约每张合约的面值是100美元（具体面值会根据指数价格变动，这里为简化说明），如果您交易了10张BTC永续合约，那么您的合约数量就是10。
  • 盈亏单位：计算出的结果是U本位（如USDT）的盈亏，而不是BTC本身。

举例说明：

假设您在BTC永续合约上交易,当前BTC价格为60,000 U。

  • 做多案例：

    1. 您预测BTC价格上涨,于是开仓做多10张BTC永续合约。
    2. 开仓价格为 60,000 U。
    3. 后来BTC价格如您所愿,上涨到 61,000 U，您选择平仓。
    4. 方向性盈亏 = (61,000 - 60,000) × 10 = 1,000 U。
    • 您这次做多操作,在不考虑其他因素的情况下，获利 1,000 U。

  • 做空案例：

    1. 您预测BTC价格下跌,于是开仓做空10张BTC永续合约。
    2. 开仓价格为 60,000 U。
    3. 后来BTC价格果然下跌到 59,000 U，您选择平仓。
    4. 方向性盈亏 = (60,000 - 59,000) × 10 = 1,000 U。
    • 您这次做空操作,在不考虑其他因素的情况下，也获利 1,000 U。

资金费率：时间的成本与收益

资金费率是永续合约市场为了使合约价格与现货价格保持一致而设计的机制,它每隔一段时间（通常是8小时）在多空双方之间进行一次支付。

  • 当资金费率为正时：多头用户需要向空头用户支付资金费率。做空是优势，做多会产生持仓成本。
  • 当资金费率为负时：空头用户需要向多头用户支付资金费率。做多是优势，做空会产生持仓成本。

资金费率影响计算公式：

资金费率盈亏 = (持仓数量 × 持仓价值 × 资金费率率) / (1 资金费率率)

在实际操作中,欧易会自动帮您计算，您只需要知道，如果您持仓的方向是支付资金费率的一方，您的收益就会被侵蚀；如果您是收取资金费率的一方，您的收益就会增加。

举例说明（接上例做多）：

您做多10张BTC合约,持仓了8小时，期间的资金费率是 01%（正费率，意味着您需要支付）。

  • 持仓价值 ≈ 10张 × 60,000 U = 600,000 U。
  • 您需要支付的资金费率 ≈ 600,000 × 0.01% = 60 U。
  • 您这笔交易的真实收益就不再是1,000 U，而是 1,000 U - 60 U = 940 U。

反之,如果资金费率是-0.01%，您做空则会收到60 U的补贴，总收益变为1,060 U。

交易手续费：交易的“过路费”

每次开仓和平仓,欧易都会收取一定比例的手续费，费率根据您的VIP等级或持有OKB代币的数量有所不同，通常为Maker（挂单）和Taker（吃单）两档。

交易手续费计算公式：

手续费 = 开仓手续费 平仓手续费 单次手续费 = 合约面值 × 交易张数 × 手续费率

举例说明（继续接上例做多）：

假设您的开仓和平仓都是Taker订单,手续费率为 02%。

  1. 开仓手续费 = (10张 × 60,000 U) × 0.02% = 120 U。
  2. 平仓手续费 = (10张 × 61,000 U) × 0.02% = 122 U。
  3. 总手续费 = 120 U 122 U = 242 U。

最终收益计算：综合所有因素

我们把所有因素整合起来,计算这笔做多交易最终的、完整的收益。

最终收益 = 方向性盈亏 - 资金费率成本 - 交易手续费

代入数据：

  • 方向性盈亏 = 1,000 U
  • 资金费率成本 = 60 U
  • 交易手续费 = 242 U

最终收益 = 1,000 - 60 - 242 = 698 U

在这笔交易中,您的净利润是 698 USDT。

总结与关键提示

  1. 欧易App内实时显示：您不需要每次都手动这么复杂地计算，在欧易App的“资产”页面，您的持仓合约旁边会实时显示“未实现盈亏”（即方向性盈亏减去预估的资金费率影响），以及“已实现盈亏”（即您平仓后的最终盈亏）。
  2. 杠杆是把双刃剑：虽然杠杆能放大您的收益，但同样会放大您的亏损，在计算潜在收益时，务必考虑最坏情况下的亏损。
  3. 关注资金费率：对于长线持仓者，资金费率是一个不可忽视的成本或额外收益来源，您可以在交易界面的“市场”标签页查看当前所有永续合约的资金费率历史。
  4. 手续费成本：频繁交易会产生高昂的手续费，侵蚀您的利润，尽量使用限价单（Maker）来降低手续费成本。