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智慧树 已推出首款产品

以太坊 使用 Lido 的 stETH 代币在欧洲进行质押的基金，标志着机构投资者在加密货币市场迈出了重要一步。该 ETP 名为 WisdomTree 实物 Lido 质押以太坊 ETP 于 2025 年 12 月 5 日推出，交易代码为 LIST。该产品的独特之处在于其完全质押的结构，仅持有 stETH，避免了传统的非质押缓冲。

该基金通过受监管且流动性强的结构，为投资者提供参与以太坊质押奖励的机会，顺应了去中心化金融（DeFi）日益增长的需求。该ETP目前已在包括德意志交易所Xetra、瑞士证券交易所（SIX Swiss Exchange）以及巴黎和阿姆斯特丹泛欧交易所（Euronext）在内的欧洲主要交易所进行交易。

根据市场分析 该基金成立之初管理资产规模约为 5000 万美元，使其成为市场上最大的以太坊质押基金之一。

这一创新反映了机构采用加密原生产品的更广泛趋势。

WisdomTree 正在利用 Lido 的去中心化质押协议，该协议允许对以太坊进行质押，同时通过 stETH 代币保持流动性。 根据行业报告 这种结构不仅可以产生收益，而且还能提高透明度和可及性，让那些可能难以应对质押技术复杂性的投资者也能参与其中。

机构投资者采用衍生品质押策略的势头日益强劲

WisdomTree ETP 的推出是机构参与以太坊质押市场的一个重要里程碑。与通常需要直接操作验证器和技术专长的传统质押方式不同，该 ETP 简化了散户和机构投资者的质押流程。

财务分析表明 它消除了手动管理质押过程的需要，提供了一种受监管且熟悉的投资工具。

使用 Lido 的 stETH 还解决了流动性和资金效率方面的一个关键挑战。传统的质押产品通常会保留未质押的缓冲资产以方便赎回，这意味着只有一部分资产能够产生质押奖励。然而，WisdomTree 的 ETP 完全质押，确保所有资产都能产生收益，同时保持代币交易和赎回的灵活性。

根据丽都的博客 这种结构能够产生收益并支持透明度。

监管和市场影响

欧洲一直积极主动地为加密货币交易所交易产品（ETP）建立监管框架，包括那些持有质押资产的产品。WisdomTree强调，LIST的推出展示了stETH如何能够融入受监管的市场基础设施。

这与更广泛的努力相一致。 使机构投资者能够在不违反合规规定的前提下获得收益机会。

该产品还凸显了流动性质押代币（LST）在机构投资组合中日益增长的接受度。stETH 占所有质押以太坊的近 25%，已成为以太坊生态系统的核心组成部分。随着其与 DeFi 和机构托管系统的广泛集成，

stETH 提供深度流动性 为支持 WisdomTree ETP 的完全质押结构所必需。

这对投资者意味着什么

对于投资者而言，WisdomTree ETP 提供了一种简化的方式，让他们无需运行验证节点或管理技术流程，即可获得以太坊质押收益。该产品旨在反映 stETH 的价值，其中包括复利质押奖励。这种结构使投资者能够受益于以太坊向收益型网络的转型，同时保持交易和赎回持有资产的灵活性。

根据市场报告 该 ETP 的 0.5% 年度管理费与现有的以太坊质押产品相比具有竞争力，使其成为寻求加密货币收益的投资者的理想选择。

该ETP的年管理费为0.5%，与现有的以太坊质押产品相比极具竞争力，使其成为寻求加密货币收益的投资者的理想选择。这也符合机构投资者寻求受监管产品以投资数字资产的总体趋势。随着更多ETP和ETF进入市场，对质押衍生品的需求预计将会增长，从而进一步巩固流动性质押在机构加密货币领域的重要地位。

根据行业分析 预计这一趋势还将继续。