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【贵金属】美国6月消费者信心指数超预期下滑，5月进口物价指数环比走低。CME美联储观察工具显示，市场对美联储9月降息的预期明显增强，给贵金属带来支撑。美联储会议后，美联储官员陆续发声，古尔斯比表示，如果5月份通胀的情况持续数月，美联储可以降息；卡什卡利表示，需要看到更多证据表明通胀正在降温，可能在年底时进行一次降息。总体来看，近期经济数据弱化，但美联储官员表态依旧谨慎，支撑金银前期上涨的商品属性有所减弱，金银总体仍处回调状态。操作上，逢高做空，做多金银比，或考虑卖出看涨期权策略。沪金2408参考区间540-560元/克，沪银2408参考区间7500-7900元/千克。
【股指】上个交易日，上证综指涨0.12%，深证成指涨0.5%，创业板指涨0.76%，科创50跌0.62%，沪深300涨0.44%，上证50涨0.6%，中证500涨0.36%，中证1000涨0.01%。两市成交额为8480.52亿元，较前一交易日增加约955亿元。北向资金净流出47.35亿元，前一交易日净流出63.06亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为通信(3.47%)，非银金融(1.93%)，房地产(1.67%)。表现最差的行业分别为医药生物(-0.88%)，国防军工(-1.28%)，公用事业(-1.45%)。基差方面，四大期指基差小幅震荡，IH、IF、IC各合约基差整体贴水程度小幅扩大，当季合约年化基差率分别为-6.1%、-4.8%；IM各合约基差整体贴水程度缩窄，当季合约年化基差率为 9.5%。跨期价差方面，IH、IF、IC、IM近远月合约价差小幅收窄，但仍处于相对高位。
【国债】单边方面，期债上涨，长期限合约表现较佳，曲线压平。5月信贷略有回暖，但仍超季节性走弱，结构延续欠佳，需求不足仍是核心矛盾。我们预计稳增长政策将在下半年继续发力。虽然基本面支撑利率下行，但严监管、宽信用预期渐起的背景下，我们建议对性价比低的期债保持谨慎态度，观望为主。经过一段时间上涨，目前净基差水平中性偏低，建议空 TL2412 合约进行长期套保。跨品种方面，短期市场开始收利差，可能给出再度做陡的机会。考虑到资金面未来存在被扰动的隐忧，优先关注逢低多 3T-TL 价差的策略。跨期方面，推荐多 TL2409 空 TL2412，目前 TL2412 的净基差低于 TL2409，意味着 TL2412 价格相对高估。
【工业硅】工业硅期货震荡运行，市场情绪趋于平稳，现货市场按兵不动，市场表现整体冷清。近期基本面呈现供增需减的局面，西南丰水期已至，四川、云南电价陆续下调，硅厂正加快复产，但下游需求正在持续弱化，特别是多晶硅企业大范围减产拖累工业硅需求。总体来看，尽管工业硅基本面暂无明显支撑，但多头博弈力度减弱后盘面已再度锚定成本。操作上