德国政府解散引发市场动荡，欧元兑美元走势承压
周三(2025年3月26日)，欧元兑美元汇率开盘于1.0790，截至亚市午后15时10分，报1.0785，较昨日收盘价下跌0.00055，跌幅0.0436%，日内最高1.0797，最低1.0778。近期欧元兑美元汇率波动频繁，整体呈现震荡格局。影响其走势的因素复杂多样，涵盖经济数据、政治局势以及市场预期等多个层面。
据央视新闻报道，当地时间3月25日，德国联邦总统施泰因迈尔向现任德国总理朔尔茨及其内阁成员移交解职证明。此前，朔尔茨政府因内部在预算等关键经济议题上分歧严重，如财政部长林德纳主张缩减2025年预算以应对衰退，而朔尔茨所在社民党及绿党倾向增加社会项目、国防和气候目标支出，最终导致联合政府解体。这一政治变动使得德国经济政策走向充满变数，投资者对欧元区经济稳定性信心受挫，在外汇市场上，资金避险情绪升温，欧元的吸引力下降，潜在影响欧元兑美元汇率走势。
从基本面来看，德国朔尔茨政府的解散给欧元区政治经济前景增添了不确定性。德国作为欧元区最大经济体，其政府变动可能对欧元区政策协调、经济规划等方面产生连锁反应，市场对欧元区未来经济政策的稳定性存疑，这在一定程度上对欧元构成潜在下行压力。
经济数据方面，欧元区最新公布的经济数据表现喜忧参半。若经济数据向好，如制造业采购经理人指数(PMI)等数据超预期，会提振市场对欧元区经济的信心，推动欧元升值；反之，若数据不及预期，将加大市场对欧元区经济衰退的担忧，促使欧元贬值。近期欧元区通胀数据虽有波动，但整体仍处于相对低位，欧洲央行面临刺激经济与稳定通胀的双重压力，其货币政策走向对欧元走势影响深远。
在过去一周多时间里，欧元区公布了多项重要经济数据，呈现出喜忧参半的态势。3月3日欧盟统计局公布的数据显示，受需求疲软影响，2月欧元区通胀率按年率计算为2.4%，低于1月的2.5%。其中，服务价格同比上涨3.7%，食品和烟酒价格上涨2.7%，非能源类工业产品价格上涨0.6%，能源价格上涨0.2%，剔除能源、食品和烟酒价格的核心通胀率为2.6%。通胀数据的下行，虽减轻了欧洲央行稳定物价的压力，但也侧面反映出欧元区消费需求不足的现状，不利于经济的快速复苏，对欧元走势形成一定抑制。
制造业相关数据方面，虽尚未有本周最新数据出炉，但从月初数据可窥探一二。2月由标普全球编制的HCOB欧元区制造业PMI终值跳升至47.6，高于预估的47.3，且更接近荣枯分水岭50，自2022年年中以来一直低于50的局面有所缓和，新订单指数从45.4反弹至47.7，监测产出的指数从47.1飙升至48.9的9个月高点。这表明制造业有逐步企稳迹象，若后续数据能持续向好，将为欧元区经济注入强心针，提振市场对欧元的信心，推动欧元升值。然而目前数据仅显示出缓和，尚未完全摆脱收缩区间，整体经济复苏仍面临挑战。
技术面上，欧元兑美元目前处于关键技术区间。从均线系统来看，短期均线与中期均线交织，显示多空力量博弈激烈，方向暂不明朗。相对强弱指数(RSI)处于中性水平，为59.26，表明市场多空力量相对均衡，尚未形成明显的单边趋势。布林带指标显示，汇率波动区间有所收窄，暗示市场在等待新的驱动因素来打破当前僵局。
展望后市，欧美即将发布的一系列关键数据值得重点关注。美国的非农就业数据、通胀数据以及欧元区的GDP数据等，都可能成为影响欧元兑美元汇率走势的重要催化剂。若美国数据表现强劲，可能推动美元升值，欧元兑美元面临下行风险；反之，若欧元区数据超预期，欧元有望迎来反弹。此外，地缘政治局势、各国央行货币政策调整等因素也将持续对汇率走势产生影响，投资者需密切关注，谨慎把握交易机会。
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