(金日成综合大学经济系论文)

资本主义国家中

资本市场的剥削性质

金成林

伟大领导者金正日同志曾教导如下：

“无论怎样美化粉饰，资本主义市场经济都无法掩盖其给人民群众带来剥削压迫、失业贫困的反人民本性。”(《金正日选集》增补版第15卷第52篇)

在资本主义市场经济中，由于所有活动均围绕市场展开，作为闲置货币资本运动的金融活动，也必然通过金融市场这一空间进行。

在资本主义国家金融市场发展的初期，短期资本流动占据主流。但随着金融市场的发展，交易过程与程序日益简化，金融交易中长期资本交易所占份额持续扩大。由此，资本市场的剥削性质愈发凸显。

资本主义国家中资本市场的剥削性质，首先体现在资本市场是增加固定资本的重要资本筹措空间。

在资本市场中流通的大部分资本为长期借贷资本，这些资本在资本主义扩大再生产过程中，主要用于固定资本投资。这是因为固定资本具有在较长时间内将其价值转移到新产品中的特性。

增加固定资本所需的借贷资本，通过资本市场中流通的长期借贷资本得以满足。而流动资本则因其价值在短期内转移到新产品中，主要依靠短期借贷资本周转。

在资本主义扩大再生产中，固定资本所起的作用大于流动资本。随着资本家对固定资本的需求不断增加，其剥削性质也愈发严重。

固定资本需求增加的原因，首先在于资本主义经济关系发展过程中必然形成垄断，进而导致企业规模不断扩大。

在存在无限竞争的资本主义市场经济中，一方面众多企业纷纷破产，另一方面通过资本的积累与集中过程，形成了庞大的垄断企业。这些垄断企业为强化自身垄断基础、巩固垄断地位并从中榨取垄断高额利润，不断扩大企业规模。而企业规模的扩大并非通过增加员工数量或流动资本实现，而是通过增加固定资本来完成。

固定资本需求增加的原因，还在于进入知识经济时代后，资本的有机构成大幅提高，设备更新周期加快。

进入知识经济时代后，资本的有机构成持续提高，其中固定资本的比重尤为显著。这是因为随着科学技术的发展，不断引入采用尖端技术的昂贵设备，且这些设备的生产率远高于传统设备。

同时，设备更新周期大幅缩短，新购置的设备在1至2年内便因技术落后而被淘汰，导致对固定资本的需求持续增加。

随着资本家对固定资本的需求不断增加，长期借贷资本交易持续扩大，资本市场的剥削性质愈发突出。

资本主义国家中资本市场的剥削性质，还体现在资本市场是实现资产阶级国家对金融市场的国家垄断资本主义政策的重要空间。帝国主义者基于资本主义社会中的危机与失业源于“投资不足”，即“投资过少”的谬论，炮制了关于“投资调节”的“凯恩斯主义”。其核心在于，为克服失业与危机源于“有效需求”不足的问题，需增加个人消费与生产性消费需求。由于个人消费受“消费倾向”这一“心理规律”影响而相对稳定，因此需着重增加相对不稳定的生产性消费需求，即增加企业家的投资。为此，需将“投资调节”的权力交给国家，从而消除危机与失业。

“凯恩斯主义”宣扬，为实现“投资调节”，需通过调节借贷资本的方法，向产业资本家大量投放货币资本，实现“投资社会化”。同时，国家为调节私人投资，需向他们提供财政金融特权，以积极鼓励投资。而直接实现这一国家垄断资本主义政策的空间，正是进行长期借贷资本投资的资本市场。

通过资本市场刺激投资的目的是，首先通过降低利率，实现对垄断资本的低息融资，为垄断资本主义的罪恶源头提供资金，同时在帝国主义国家将巨额货币资本投入有价证券进行投机的过程中，拉高那些靠利息生活者、投机商所持有的有价证券价格，让他们的钱袋子装得更满。

通过资本市场刺激投资的另一个目的，是在“投资社会化”“公共投资”这些看似美好的招牌下，将劳动人民群众用血汗换来的税收作为国家资金来源，投资给垄断资本，从而养肥垄断资本，强化对劳动人民群众的剥削。资本市场的剥削性质就体现在其是实现这种反人民的国家垄断资本主义政策的基本空间。

在资本主义国家中，资本市场的剥削性质还体现在，资本市场推动了资本主义金融的畸形化，进而加剧了投机性金融资本的金融掠夺。

与货币市场相比，资本市场的投机性质非常强。举例来说，在金融市场如果市场借贷利率从10%上升到20%，当表面利率为10%、面值价格为1000美元、期限为1年的债券价格仍保持在1000美元时，期限为30年的债券价格却会降至503美元，几乎跌去一半。这表明在资本市场交易的金融产品价格波动极大，也显示出资本市场正是迎合了那些幻想一夜暴富的金融投机者心理的市场。

由此，在资本市场进行交易的股票交易、长期债券交易等很多都演变成了纯粹的投机交易，这进一步加剧了资本市场的不稳定性。更何况，在持续的经济衰退导致生产部门投资无法增加的条件下，作为投机温床的资本市场的作用日益凸显，推动了资本主义金融业务的畸形化，其投机性质也愈发强化。

资本市场投机性质的强化，首先与20世纪70年代末到80年代发生的“金融创新”以及随之而来的金融自由化、证券化、国际化活跃推进相关。

通过“金融创新”，确立了金融自由化的各种制度条件，同时推进了金融证券化，国际证券市场急剧扩大。同时，随着发达的信息通信技术及其应用产品引入金融业务领域，出现了风险低、收益性高的众多金融产品，这刺激了投资者的投资欲望，其交易方式也高度发展起来。在全球众多国家，进入证券市场的趋势比以往任何时候都更加强烈，不仅是金融机构，个人、公共机构也都竞相参与资本证券交易。

资本市场投机性质的强化，还与多个资本主义国家货币资本的漏损现象加剧，特别是在经济衰退期物价上涨的滞胀现象明显出现相关。

在资本主义社会，由于其内在的严重矛盾，货币资本会日益过度积累。战后20年一直受周期性经济危机困扰的资本主义经济，从20世纪70年代中期开始陷入长期衰退状态。特别是石油输出国组织成员国为反对帝国主义列强对发展中国家进行的新殖民主义式经济压迫、建立公平贸易秩序而共同提高石油价格，由此引发的第一次石油危机成为契机，滞胀现象扩大，整个资本主义经济陷入不景气状态。于是，现实资本陷入过剩状态，形成了庞大的过剩货币资本。这导致找不到投资对象的货币资本大量投向证券，结果作为其交易场所的资本市场的投机性急剧增大。

资本市场投机性质的强化，还与资本主义经济周期性陷入衰退和危机，导致资本流动问题变得更加复杂相关。

第二次世界大战后，对国际资本流动产生重大影响的是直接投资形式。与作为借贷资本输出形式的间接投资不同，直接投资作为产业资本输出形式，成为二战后资本输出的主导形式。

通过海外直接投资实现的国际资本流动，会随着直接投资对象的变化而发生改变。20世纪60年代，美国大企业通过跨国化，增加了对欧洲或后发国家的投资，从而引发了相应的资本流动;而到了70年代，西欧企业或日本企业开展直接投资，使得发达国家之间的相互直接投资有所增加。80年代，由于经济不景气，各国失去了有利的投资机会，其闲置货币资本为了从变动汇率制下的汇率差价中获利，纷纷进入包括欧洲货币市场在内的国际金融市场，导致证券投资、银行贷款等间接投资增多。这致使全球资本输出的中心从直接投资转向了间接投资。80年代以后，对新兴经济体的直接投资有所增加，同时主要资本主义国家之间的相互投资也进一步扩大。这种国际资本流动推动了全球证券市场的扩大，也加剧了资本市场的投机活动。

随着资本市场投机性质的进一步强化，追求高利润的投机资金如潮水般涌入资本市场，结果资本市场产品交易量增加，资本市场在金融市场中所占的份额也进一步扩大。

2010年全年，美国资本市场产品交易规模达54.305万亿美元，是同年货币市场产品交易规模7.2951万亿美元的近7.4倍;加拿大资本市场交易规模分别达2.7466万亿美元和1967亿美元，约为其货币市场交易规模的近14倍。

从1980年到2010年，美国资本市场产品交易量增长了10倍以上，同期加拿大增长了11.3倍。

由此可见，资本市场是随着资本主义市场经济和资本主义信用关系的扩大而形成和发展的，其剥削性质也日益凸显。

资本市场完全是资产阶级国家针对金融业实施国家垄断资本主义政策的手段，它以牺牲劳动人民群众的利益为代价，来维持陷入危机的极少数垄断资本家的命脉。

我们必须正确认识资本主义市场经济的反人民性和掠夺性，积极展开斗争，以巩固以人民群众为中心的我们朝鲜式社会主义制度，充分发挥其优越性和生命力。

(翻译自金日成综合大学网站学报)