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**黄金价格创3月11日新高，地缘政治与供应链问题助推上涨**
周一（4月18日），现货金价格上涨近1%，达到1993.83美元/盎司，这是自3月11日以来的新高。乌克兰的地缘政治紧张局势继续升温，这加强了市场的避险情绪，并进一步加剧了高通胀的问题。在这样的背景下，黄金作为避险工具和对冲通胀的手段的作用日益凸显。
![乌克兰地缘政治](/d/file/p/2024/07/7185895524102461288.jpg)
新冠疫情已经严重扰乱了全球供应链，导致某些地区的商品供需矛盾持续存在。而乌克兰的地缘冲突则进一步加剧了这一问题，将大宗商品价格推向新高。美国3月的通胀年率已升至8.5%，这是40年来的新高。随着俄乌冲突的升级，全球经济从新冠病毒大流行中的复苏速度可能会放缓，而增长放缓和高通胀的双重风险将对全球经济构成冲击。各国面临如何在压低通胀的同时保持充分就业的挑战，而黄金已经开始展现出新的避险趋势。
尽管美国的支出仍然强劲，劳动力市场也已经恢复到大流行前的状态，但通货膨胀给美联储稳定物价的任务带来了巨大的困难。纽约联储主席威廉姆斯上周表示，下个月加息0.5个百分点是一个“非常合理的选择”。而克利夫兰联储主席梅斯特则暗示利率应该迅速上升。
随着欧美多国决定抵制俄罗斯能源，本已遭遇瓶颈的供应链进一步收紧，这也导致了包括食品在内的所有其他商品价格联动大涨。面对通胀，最初的压力主要出现在低收入家庭中，但这些压力现在已经蔓延到中高收入家庭。飙升的汽油、食品和住房价格迫使几乎所有家庭都经历了痛苦的过程，黄金因此成为了对抗通胀的主要选择。
在通胀压力飙升和政策回旋空间有限的背景下，2022年有可能成为一个充满地缘政治动荡、持续供应中断和金融市场波动的时期。美联储可能面临失去对通胀控制的真正风险，并可能被迫采取比预期更为激进的紧缩政策，这将增加2023年经济增长明显放缓的风险。随着美联储今年可能进行多达八次加息，外界对潜在经济衰退的担忧也日益加剧。因此，黄金似乎仍然是投资者的首选投资品种。
通过观察黄金的小时图，我们可以看到，尽管昨日的行情受到俄乌冲突的影响，先涨后跌，但短期的上升趋势线仍然保持不变，黄金一直在沿着这一趋势线震荡上行。目前，黄金已经到达了下方的第一支撑位（1976），这也是昨日放量突破的位置。技术指标MACD仍然在零轴上方运行，尽管下跌动能柱有所发散，且不排除受获利回吐影响进一步下探下方趋势线的支撑，但上方我们仍需关注2000和2013一线的压力。预计下方的1960-1970区域将成为阶段性的较强支撑区域。
**注**：以上观点仅为个人观点，不代表中国银行广东省分行的立场。
来源：中国银行官网
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