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黄金专题报告


突围而出


核心逻辑：


宏观面：美降息周期开启，另中东地缘紧张局势持续升温，市场对黄金的避险需求增加。


供需端：二季度全球黄金供应量达1258吨，受场外交易大涨和全球央行持续购金影响，二季度包含场外交易的全球黄金总需求同比增4%。


观点：美降息周期开启以及地缘局势升温等扶助，叠加资金端助推，预计短期沪金仍有上行空间。


风险提示：1.国内外货币政策的变化；2.地缘局势动向；3、黄金供需面变化。


01


美联储宽松周期开启


美联储9月议息会议上，将联邦基金利率目标区间大幅下调50个基点至4.75%至5.00%，为2020年3月来首次降息，宽松周期开启。美降息利好黄金及其他商品价格。


地缘政治方面，本月17日和18日，黎巴嫩接连发生通信设备爆炸事件，以色列与黎巴嫩真主党之间的紧张局势持续升温，市场对黄金的避险需求增加。



整体来看，结合美降息周期开启以及地缘局势升温等扶助，叠加资金端助推，预计短期沪金仍有上行空间。


风险提示：1.国内外货币政策的变化；2.地缘局势动向；3、黄金供需面变化

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