周一亚盘，日元汇率下跌。此前，日本首相高市早苗表示，弱势货币可能为出口行业带来重大机遇，此番言论为市场关于政府准备干预以支撑日元的猜测降温。

周一，日元兑美元汇率一度下跌0.5%，至1美元兑155.51日元。这使其回吐了上周因日美当局可能协同干预的猜测所引发的涨幅的近一半。

高市早苗上周六在一次选举集会上表示，日元走弱可能为出口导向型产业带来重大机遇，并有助于缓解汽车行业面临的美国关税压力。她随后试图澄清上述言论，强调其本意是突显建立能够抵御汇率波动的经济的重要性。

“高市最新的言论似乎暗示，弱势日元对日本经济的某些部分有好处，这可能表明政府目前对日元汇率水平并不十分担忧，”澳新银行集团控股有限公司的外汇策略师费利克斯·瑞安（Felix Ryan）表示。“即使我们看到美元再度走弱，我们也认为美元兑日元汇率在2026年不会跌破150关口。”

交易员正为日本市场波动加剧做好准备。在2月8日众议院提前大选前，高市早苗正试图利用其较高的公众支持率来巩固执政的自民党的民意授权。市场也在警惕可能加剧通胀并对日元及日本国债造成压力的激进财政政策的迹象。

《朝日新闻》的一项调查显示，执政联盟有望在下周的选举中赢得超过300个席位，仅自民党一党就可能超过233席的多数门槛。

日元上周的上涨，主要是由于市场谈论在日元兑美元汇率滑落至接近160水平时，纽约联储进行了汇率检查。160这一水平曾在2024年促使日本官员入市干预。美国财政部长贝森特后来表示，美国“绝对没有”干预外汇市场以支撑日元。

这抑制了市场对日美联合干预的期望，尽管日本财务大臣片山皋月已多次谈及与美国协调行动的可能性。财务省上周五发布的月度数据也证实，在截至1月28日的四周内，日本并未动用任何资金直接干预以支撑日元。

令日元前景更趋复杂的，还有美国总统特朗普选择凯文·沃什（Kevin Warsh）担任下一任美联储主席的决定。尽管沃什近期支持降息，但交易员认为他最终更倾向于防范物价上涨压力，这可能支撑美元，进而对日元汇率构成压力。

日本国债周一下跌，因市场预期高市早苗所在政党将赢得选举，从而推行减税和扩大刺激政策。20年期和5年期日本国债收益率均上升2.5个基点，分别至3.2%和1.680%。

SMBC日兴证券高级策略师Ataru Okumura指出，日本国债市场近期平坦化上涨的趋势可能出现反转。日本前高级外汇事务官员Hiroshi Watanabe表示，日本将继续面临财政政策引发的市场动荡，进一步减税的风险可能重燃国债与日元抛售潮。