比特币“数字黄金”叙事再引争议

围绕比特币“数字黄金”的叙事再次成为焦点。全球最大对冲基金之一桥水基金创始人瑞·达利欧近日明确表示，比特币从未像黄金那样扮演过“安全资产”的角色。

当地时间3日，达利欧在“All-In播客”采访中承认比特币作为一种“货币”形式受到关注，但同时指出，长期来看它面临结构性威胁。这一言论发表之际，正值美伊紧张局势升温导致全球金融资产敏感波动的时期。

达利欧从“隐私性”和“可控性”两方面分析了比特币与黄金的差异。他认为比特币的交易记录可被追踪，且存在被特定主体“间接控制”的可能。正因这些特性，中央银行或大型机构投资者很难积极购入并将其作为长期持有资产。

相反，他强调黄金历来是央行和机构持续购买和持有的代表性价值储存手段，也被视为对冲通胀的资产。达利欧指出，与市场仅将黄金视为“投机对象”的普遍认知不同，黄金是基于长期积累的信任而运作的“最成熟的货币形式”。他解释道，在央行持有的储备资产中，黄金的规模仅次于美元，是“第二大储备货币”。

他还提及“量子计算”风险，作为比特币难以获得类似黄金的安全资产地位的依据。他表示，随着量子计算技术可能成为现实，人们对比特币网络加密体系所受影响的担忧日益加剧。他补充评价道，尽管比特币以个人投资者为核心扩大了关注度，并被提及为“替代货币”，但考虑到其市场规模、流动性及传统金融体系的接受程度，与黄金相比，它仍接近一个“规模较小且可控的市场”。

达利欧对比特币的看法多年来在变化与谨慎之间摇摆。过去作为主要批评者的他，自2021年后态度有所缓和，并获取了部分比特币敞口，但在此次发言中，他再次确认了“最终的金融资产是黄金”的观点。其核心在于，虽然承认比特币崛起为金融体系一部分的趋势，但它远未达到能替代黄金作用的程度。

有趣的是，就在达利欧否认比特币安全资产叙事的同一天，价格走势却呈现相反局面。根据TradingView数据，3日黄金价格盘中下跌6%，从每盎司5,377美元跌至5,039美元。以韩元兑美元汇率计算，相当于从约788万韩元跌至739万韩元左右。

同一时间段，比特币仅下跌3.7%。在地缘政治冲突时期，被归类为传统安全资产的黄金反而受到了更大冲击。市场将此走势解读为“危机时期=黄金走强”的简单公式并非总是成立。

然而，仅凭单个交易日的表现就认为比特币可与黄金相提并论，这一观点也面临有力反驳。这是因为比特币仍受机构需求、监管环境、技术风险等变量较大影响，且其波动性也高于传统资产。最终，关于黄金与比特币的“安全资产”之争，很可能并非由短期价格波动决定，而将依据传统体系采纳速度以及技术政策风险的长期发展情况，被重新评估。

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