在美以对伊朗打击全面升级的背景下，比特币（BTC）在主要资产类别中展现出最强的相对强势。传统避险资产如原油与黄金的周度回报率均低于比特币，这一现象引发市场对“避险逻辑”是否正在重构的讨论。

战争爆发后比特币表现超越传统避险资产

军事行动启动后，比特币从低位反弹12.1%。同期，西德克萨斯中质原油价格上涨10.4%，而作为典型避险标的的黄金因美元走强及通胀预期升温，累计下跌3%。白银更是在地缘风险释放后回吐全部涨幅，跌幅达10.2%。标普500指数则基本持平，未现明显波动。

这一走势打破“战时黄金、美元、原油走强”的经典叙事。此前，随着美军部署态势加剧，黄金与白银曾短暂冲高。但一旦实战开启，市场迅速转向对美元资产的偏好，导致避险需求边际减弱，反哺了对数字资产的信心。

原油上涨背后的供应瓶颈

原油价格上行源于关键海上通道可能被封锁的担忧。该航线承担全球约五分之一原油运输量，其中断将直接冲击供给端。战争爆发后，通过该区域的油轮运输量骤降81%，主因是保险公司撤出战争险，航运企业为规避人员伤亡而选择绕行。

相关油轮运价飙升至历史峰值，基准油价一度暴涨13%，随后小幅回落。有机构预测，若封锁持续，油价或触及每桶100美元。为此，主要产油国联盟宣布每日增产以缓解压力。

比特币的“反常”强势与新视角

尽管原油具备明确的供需逻辑支撑，但此次危机初期，收益率最高的仍是比特币。这与过去“危机中比特币疲软”的刻板印象形成鲜明对比。其复苏速度更快，显示出更强的抗压能力。

值得注意的是，人工智能领域的研究为这一现象提供了新解释。一项针对前沿AI模型的模拟实验发现，在评估“最优货币资产”时，有48%的权重被分配给比特币。其中，79%的决策场景选择了比特币作为价值存储工具，一款商用模型甚至高达91%。

专家指出，当人工智能基于功能而非情绪评估资产时，比特币的去中心化、稀缺性与跨境转移便利等特性愈发凸显，成为高确定性资产配置的重要选项。

市场结构变化的核心信号

无论冲突是短期收场还是长期僵持，当前市场已重新定义危机中的资产排序。黄金、原油与美元不再天然构成避险首选，而比特币正逐步确立“危机中仍具吸引力”的地位。这一趋势标志着全球资产配置逻辑的深层演变。

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