以太坊投资者规模全景解析，从个人巨鲸到机构巨头，究竟有多少人参与其中？

2026-02-28 币界百科

以太坊作为全球第二大加密货币,不仅是“世界计算机”的底层技术载体，更吸引了无数投资者的目光。“以太坊有多少投资者”这个问题，却远比一个简单数字复杂——它既包括散布全球的个人持有者，也涵盖华尔街的机构巨头，还涉及不同统计口径下的数据差异，本文将从多个维度拆解以太坊的投资者构成，试图描绘这一庞大群体的真实图景。

个人投资者：以太坊生态的“毛细血管”

个人投资者是以太坊生态中最广泛的参与群体,其规模可以通过钱包地址数量、持有地址分布等指标间接反映。

根据区块链数据平台 etherscan 的数据，以太坊全网活跃钱包地址数已突破2亿（截至2024年中），但这并不等同于独立投资者数量——同一用户可能拥有多个钱包地址，且活跃地址还包括交易所、智能合约等非个人主体，更贴近个人投资者的参考指标是“非零余额地址”（Addresses with Non-Zero Balance），即持有至少1个ETH（或等值资产）的钱包数量，数据显示，截至2024年7月，以太坊非零余额地址数已超1.2亿个，这意味着全球至少有数千万个人用户持有ETH（部分用户可能通过交易所托管资产，未独立控制钱包）。

进一步细分,个人投资者的持有量差异显著：

巨鲸（Whale）：持有1000 ETH以上的地址约1.2万个，这些地址往往掌握着大量ETH（前100大地址持有量占比超15%），可能是早期投资者、项目方或机构；
中小散户：持有1-100 ETH的地址占比超90%，是市场的“长尾力量”，他们通过买入、质押、参与DeFi等方式深度融入以太坊生态。

机构投资者：从“边缘”到“主流”的加速入场

如果说个人投资者构成了以太坊的“广度”，机构投资者则决定了其“深度”，近年来，随着比特币现货ETF的获批和加密货币合规化进程推进，机构对以太坊的兴趣呈现爆发式增长。

公募与ETF产品：2024年初，美国SEC批准首批以太坊现货ETF（如贝莱德、富达等机构发行），迅速吸引了大量资金流入，数据显示，以太坊现货ETF上市首月净流入超70亿美元，远超比特币ETF初期水平，截至2024年7月，总资产管理规模（AUM）已突破300亿美元，这些ETF的持有人包括养老金、对冲基金、家族办公室等机构投资者，间接意味着至少数百家机构通过这一渠道布局以太坊。

传统金融巨头：高盛、摩根大通等华尔街银行已推出以太坊托管和交易服务；保险巨头如安联、宏利等通过另类投资基金配置ETH；而主权财富基金（如挪威养老基金、阿联酋投资局）也在逐步探索加密货币资产，以太坊是核心标的之一，据彭博社统计，2023年全球机构对以太坊的投资规模同比增长超200%，涉及机构数量超2000家。

加密原生机构：Coinbase、Kraken等交易所不仅为机构提供交易通道，自身也持有大量ETH；Three Arrows Capital、Celsius Network（虽已破产）等加密对冲基金曾是ETH的重要持有方，尽管行业经历周期性洗牌，但仍有大量专业机构在DeFi、NFT等领域持续活跃。

生态参与者：投资者身份的“多维延伸”

以太坊的投资者远不止“持有ETH”这一单一身份，许多参与者通过质押、开发、贡献等方式成为生态的“间接投资者”。

质押者（Stakers）：以太坊2.0质押机制要求用户锁定ETH以参与网络共识，截至2024年7月，质押ETH总量超3200万枚（占总供应量约27%），涉及超100万个质押地址，包括个人质押者（如通过Lido、Rocket Pool等协议）和机构质押服务商（如Coinbase、Kraken）。
开发者与项目方：全球超50万开发者基于以太坊构建应用（DeFi、NFT、GameFi等），他们通过代币激励、项目融资等方式获得ETH，既是生态建设者，也是ETH的长期持有者。
DeFi用户：在Uniswap、Aave等协议中，用户通过提供流动性、借贷等方式赚取ETH收益，这类活跃用户超500万，构成了以太坊“用例驱动”的投资群体。