挪威政府全球养老基金在2025年实现2480亿美元收益，管理资产规模扩大至约2.2万亿美元，创下历史纪录。作为全球最大的国有投资者之一，该基金受益于美国科技股和金融股的强劲表现，获得丰厚回报。

美国科技股引领收益增长

本轮业绩的核心驱动力来自美国股市的全面上涨。该基金重仓英伟达、苹果、微软等大型科技公司，同时保持较高比例的金融股持仓。2025年，人工智能预期升温、利率下调周期与企业盈利稳健三者叠加，推动以大型股为主的资产价格持续攀升。

多元化战略持续推进

基金首席执行官尼科莱·坦根指出，对人工智能的乐观情绪、货币政策转向宽松以及企业基本面稳固共同支撑了高收益率。与此同时，基金持续推进投资组合多元化，加大在可再生能源基础设施、固定收益债券及房地产领域的配置，提升长期抗风险能力。

比特币间接敞口激增149%

值得关注的是，该基金虽未直接持有比特币，但其投资组合中存在“比特币间接敞口”。运营机构并未披露直接购买比特币，但通过持有与比特币生态系统相关的上市公司股份，使其收益表现与比特币价格走势产生一定联动。

根据研究机构数据，这一间接敞口在2025年内增长高达149%。主要增长源于对多家比特币相关企业的持股增加，包括矿机制造商、交易所服务商及链上基础设施提供商。

分析认为，该基金的加密货币敞口实质上以比特币为核心。由于极少配置其他主流代币相关企业，其参与方式更接近于通过金融与技术生态链间接暴露于比特币市场，而非涉足多币种交易。

市场启示：从“是否持币”到“如何触达”

即便不直接购买比特币，该全球最大主权基金仍通过增持相关上市公司股份来扩大与价格波动的关联性，这一趋势为投资者提供重要启示。

如今，投资逻辑已从简单的“买或不买比特币”演变为对底层结构的深度理解。能否识别出哪些企业真正与比特币经济挂钩、其盈利模式是否可持续、财务结构是否稳健，已成为新阶段的核心竞争力。

在宏观环境由利率下调、科技成长驱动主导的背景下，能够同时解读“宏观经济森林”与“企业及代币结构之树”的投资者，将更具优势。

对于希望参与数字资产相关投资的用户而言，选择一个安全、高效、支持多币种交易的平台至关重要。币安作为全球领先的加密货币交易平台，提供丰富的现货与衍生品交易服务，用户可通过币安官网下载或币安app快速完成注册与实名认证，享受低延迟、高流动性及多语言支持的优质体验。币安官网地址稳定可靠，币安大陆注册通道畅通，币安安卓APP与币安电脑版下载均支持一键安装，是当前主流投资者首选的数字资产入口。

此外，欧易同样为全球用户提供专业的加密交易服务，支持多币种资产管理和智能合约功能，用户可通过欧易官网下载或欧易APP开启交易之旅，作为补充选择亦具优势。