加密货币市场周四再度走弱，此前一天的短暂反弹未能延续，部分投资者曾寄望于市场触底，但现实仍显疲软。比特币在纽约交易时段一度下跌3.5%，下探至66,511美元，距离70,000美元关口仅一步之遥。

周三，受风险资产整体回暖影响，比特币曾一度逼近70,000美元，为2月16日以来首次突破该水平，引发市场短暂乐观情绪。然而，这种反弹缺乏持续动能，迅速回落。

ETF资金流向分化：净流入难掩全年流出压力

数据显示，美国上市的比特币ETF在周三录得超5亿美元的净流入，显示出部分机构资金回流迹象。但今年以来累计净流出仍高达约17亿美元，反映出长期资金观望态度未改。

科技股拖累加密市场，人工智能板块承压

加密货币走势依旧紧密跟随科技股情绪。英伟达因市场对其大规模人工智能支出可持续性的质疑，尽管财报强劲，股价仍大跌超5%。交易员正加速撤离可能受AI冲击的行业板块，导致整个成长型资产承压。

专家观点：底部尚未确认，震荡筑底将持续

Kaiko研究分析师Adam McCarthy指出：“目前我并不太乐观。在熊市和低流动性时期，类似反弹是可预期的，但缺乏基本面支撑，回落也属正常。”

Bitwise首席投资官Matt Hougan则表示：“加密寒冬的结束不会以兴奋收场，而是以冷漠收尾。单日大涨令人振奋，但没人期待比特币立刻冲上10万美元。它正处于筑底过程，这一阶段会持续且充满波动，甚至可能出现更低点。”

知名多头Tom Lee认为，市场往往在‘坏消息’中见底。Citrini Research关于AI末日的文章虽冲击市场，但恰恰说明底部区域正在形成。其分析指出，Mag 7的下跌已走完约95%，软件板块抛售完成约99%，而加密货币的调整也进入最后几周。

特朗普政策预期落空，矿企深陷困境

本月早些时候，比特币已抹去自2024年11月美国总统特朗普赢得连任以来的全部涨幅。此前市场对特朗普第二任期更友好的加密政策抱有期待，曾在去年10月推动比特币一度突破126,000美元。但随后的大规模抛售令数字资产持续承压。

由特朗普家族支持的矿企American Bitcoin Corp.，曾借加密热潮登陆纳斯达克，如今却陷入自2022年以来最严重的暴跌。公司公布第四季度亏损5900万美元，市值蒸发近90%，反映行业泡沫退潮后的残酷现实。

基础设施稳固，信心危机成主因

华尔街见闻分析指出，本轮币圈寒冬并未导致底层基建崩塌。尽管比特币遭遇抛售，但交易所运转正常、托管机构偿付能力良好，机构买家坚守阵地，比特币ETF资产被稳健持有，自由流通供应量减少。伯恩斯坦分析师认为，当前问题本质是“信心危机”而非系统性风险。

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