摩根士丹利正在评估推出以比特币等加密货币为抵押的贷款及收益型产品，这一动向被视为其在构建自有托管与交易基础设施过程中，深化加密服务的重要一步。

在近期举行的“战略2026”会议上，摩根士丹利数字资产部门主管艾米·奥登伯格表示，相关方案正处于讨论阶段，属于公司发展路线图中的自然延伸。她指出，尽管当前市场上此类产品仍属少数，但去中心化借贷的迅猛发展已显现出强烈的市场需求，促使传统机构加快布局步伐。

从现货交易到结构化产品：摩根士丹利的进阶路径

奥登伯格透露，公司在推出自主托管和交易系统前，已着手让旗下E*Trade客户具备买卖现货加密货币的能力。若进展顺利，摩根士丹利有望成为美国主要银行中较早实现内部化加密服务的机构之一。

然而，关键在于“自建基础设施”。基于过去13年负责新兴市场的经验，奥登伯格强调，依赖第三方技术无法满足大型金融机构对安全、稳定与控制力的要求。她同时提到，摩根士丹利在加密货币采用率最高的20个国家中已有17个开展业务，品牌信誉不容有失，因此必须掌握核心系统的运行权。

合规先行：制度化产品拓宽参与渠道

值得注意的是，摩根士丹利投资管理公司已于今年1月提交了与比特币、以太坊及Solana相关的交易所交易产品文件。此举旨在通过标准化工具降低门槛，同时从风险管理角度为客户提供清晰指引。

目前，摩根士丹利建议客户将比特币配置比例控制在总资产的2%至4%之间，这是一种兼顾长期持有与风险控制的理性策略。

随着大型银行陆续布局现货交易、自有托管、抵押贷款与收益产品，加密资产正逐步从“边缘投机品”演变为“主流金融服务”的一部分。然而，实际落地速度仍将受制于监管环境、流动性状况与风控标准，摩根士丹利后续动作备受市场关注。

理解结构：个人投资者需警惕复杂产品的潜在风险

虽然收益型产品名义上提供“利息”，实则涉及抵押机制、清算规则、流动性管理与监管合规等多重因素，结构复杂程度远超普通存款产品。

对于普通用户而言，若缺乏对底层逻辑的理解，不仅难以获取真实收益，还可能面临资产损失风险。因此，务必做到以下几点：

  • 明确自身暴露于何种资产类别，并遵循2%-4%的配置建议；
  • 了解抵押贷款的触发清算条件与执行流程；
  • 主动验证所谓“高收益”的真实来源，避免被虚假宣传误导。

随着传统金融体系加速整合加密生态，投资者需提升认知水平，审慎应对结构性产品的复杂性。与此同时，实时掌握市场动态与产品细节，是做出理性决策的关键。

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