长期以来,比特币的“总量恒定、通缩模型”是加密世界的共识，作为第二大加密货币的以太坊，其供应量却呈现出动态变化的趋势，甚至在某些时期出现了明显的增加，这让许多投资者和观察者感到困惑：以太坊的数量为什么会增加？这背后究竟隐藏着怎样的机制和逻辑？

要理解这个问题,我们必须首先抛弃以太坊“总量恒定”的旧观念，并深入了解其从工作量证明（PoW）向权益证明（PoS）转型这一历史性事件所带来的深刻变革。

第一阶段：工作量证明（PoW）时代的“通胀”与“通缩”博弈

在2022年9月“合并”（The Merge）之前，以太坊采用的是与比特币类似的工作量证明机制，在这个阶段，新以太坊的产生主要通过两种方式：

  1. 区块奖励（矿工奖励）：每出一个新区块，验证者（当时的“矿工”）会获得固定数量的新铸造的以太坊作为奖励，在PoW时代，这个奖励相对较高，是网络通胀的主要来源。
  2. 交易手续费（Gas费）：用户在以太坊上执行操作（如转账、智能合约交互）需要支付Gas费，这些费用会支付给打包交易的区块生产者。

此时的以太坊已经出现了一种“通缩”的萌芽机制，那就是EIP-1559，该机制于2021年8月上线，它将Gas费分为了两部分：

  • 基础费用：这部分费用会被直接销毁（burn），永久退出流通。
  • 小费：这部分费用支付给区块生产者。

在EIP-1559实施后，以太坊的供应量变化就取决于“新铸造的区块奖励”和“被销毁的基础费用”之间的差额，如果某个时期网络活动极其火爆，Gas费飙升，销毁的ETH数量超过了新铸造的数量，那么以太坊就会出现短暂的通缩，反之，则处于通胀状态，在PoW时代，以太坊的供应量并非单向增加，而是在“通胀”与“通缩”之间动态摇摆。

第二阶段：合并之后——权益证明（PoS）时代的核心逻辑

2022年9月的“合并”是以太坊发展史上的分水岭，它将共识机制从PoW转变为PoS，这一根本性的变革彻底改变了新ETH的产生和销毁规则。

新ETH的产生：从“挖矿奖励”到“验证者奖励”

在PoS机制下,网络不再依赖能源消耗巨大的“矿工”来竞争记账，而是由质押了ETH的“验证者”来负责，新ETH的产生方式也随之改变：

  • 验证者奖励：验证者通过质押ETH（最低32个）参与网络共识，成功验证区块后会获得新铸造的ETH作为奖励，这部分奖励是当前以太坊唯一的“通胀源”。
  • 奖励率：以太坊网络设定了一个动态的目标年化发行率，目前约为0.5%-2%左右，这意味着，以太坊的年通胀率远低于许多传统法币，并且可以通过网络参数进行调整。

旧ETH的销毁：Gas费成为通缩的唯一动力

“合并”之后，PoS机制不再需要像PoW那样消耗巨额能源，因此区块奖励大幅降低，更重要的是，EIP-1559的销毁机制被完整保留下来，这意味着：

  • 销毁的唯一来源：所有被销毁的ETH都来自于用户支付的基础Gas费。
  • 供应量的决定因素：在一个区块内，最终是净通胀还是净通缩，完全取决于“该区块的销毁金额”是否大于“该区块的验证者奖励金额”。

当市场活跃,交易量大，Gas费高企时，销毁的ETH就会超过新生的ETH，导致供应量减少（通缩），反之，当市场冷清，Gas费低廉时，新生的ETH就会多于销毁的ETH，导致供应量增加（通胀）。

以太坊数量增加的核心原因

综合以上分析,我们可以清晰地回答“以太坊为何数量增加了”这个问题：

以太坊数量的增加，本质上是因为在权益证明（PoS）机制下，某个特定时期内网络因交易活动而产生的ETH销毁量，低于了验证者通过质押获得的新增奖励量。

  • 当市场不景气时：用户交易活动减少，支付的Gas费很低，导致被销毁的ETH数量很少，验证者依然在持续不断地获得新铸造的质押奖励。“新生”大于“销毁”，以太坊的总供应量自然就会增加。

这一机制的意义何在？

以太坊从“纯通胀”的PoW模型，演变为“动态通缩/通胀”的PoS模型，是其迈向“价值互联网”和“世界计算机”愿景的关键一步，它试图在以下几个目标之间找到平衡：

  • 安全性：适度的通胀可以为验证者提供持续激励，确保网络有足够强大的质押者来保障安全，避免网络完全陷入通缩后激励不足的风险。
  • 实用性：作为应用平台，其价值体现在生态的繁荣和交易的活跃度上，通过将通缩/通胀与网络使用情况挂钩，以太坊的货币政策与其经济基本面（网络效用）产生了直接关联。
  • 可持续性：PoS机制将能耗降低了99.95%，使其成为一种更环保、更可持续的加密货币。