自今年年初以来，加密货币市场乃至整个金融界最引人瞩目的话题之一，莫过于“以太坊现货ETF批了没有？”这个问题像一块巨石投入平静的湖面，激起层层涟漪，牵动着无数投资者、开发者和行业观察家的心，从最初的乐观预期，到中途的波折与不确定性，再到近期的积极信号，这场“马拉松式”的审批之路,如今似乎正迎来关键的转折点。

从“不可能”到“可能”：审批之路的波折

回顾过去，美国证券交易委员会对推出以太坊现货ETF的态度一直相当谨慎,这背后有多重原因：

  1. 监管定性问题：SEC一直将以太坊归类为“非证券”（Non-Security），这与比特币被部分机构视为“数字商品”不同，使得以太坊的法律框架更加模糊,这种不确定性为ETF的审批带来了额外的复杂性。
  2. 市场担忧：SEC担心以太坊现货ETF的推出会引发市场操纵、投资者保护不足以及潜在的系统性风险，特别是以太坊正在经历从工作量证明到权益证明的重大转型,其中心化程度和网络安全性也曾是监管机构关注的焦点。
  3. 先例对比：在比特币现货ETF于2024年初获得批准后，市场曾普遍预期以太坊会紧随其后，SEC的审批进程远比想象中缓慢，多次要求发行方修改申请文件，尤其是在“ surveillance-sharing”（市场监控）协议上提出了更高要求,这给审批前景蒙上了一层阴影。

进入2024年5月，风向似乎开始转变，以贝莱德、富达、富达等传统金融巨头为首的资产管理公司，持续与SEC进行积极沟通，并不断修改其19b-4文件（交易所规则变更申请）和S-1招股说明书（基金上市文件）,力求满足SEC的各项要求。

最新进展：积极信号频传，市场信心回暖

就在近期，关于以太坊现货ETF的审批传来了一系列令人振奋的消息,极大地提振了市场信心：

  • 文件状态更新：多家顶级发行方，如贝莱德、富达、VanEck等，其提交的以太坊现货ETF文件的状态已从“审查中”更新为“生效前”或类似状态，虽然这不等于最终批准，但通常意味着SEC认为文件已基本完备,只待最终拍板。
  • SEC内部风向转变：据彭博社等权威财经媒体的资深ETF分析师Eric Balchunas和James Seyffart透露，他们给予以太坊现货ETF在5月份获批的概率已从之前的50%左右大幅提升至75%甚至更高，他们认为，SEC主席根斯勒的态度已发生软化,批准的可能性正在显著增加。
  • “以太坊期货ETF”的先例：此前，SEC已经批准了以太坊期货ETF，这被视为一个重要的“试水”步骤，表明监管机构在一定程度上接受了以太坊作为一种合规的、可被监管的资产类别，现货ETF作为期货ETF的“亲兄弟”,其获批的逻辑链条也变得更加清晰。

一旦获批，意味着什么？

以太坊现货ETF的批准，绝不仅仅是增加一个投资产品那么简单,它将对整个以太坊生态乃至加密货币市场产生深远影响：

  1. 巨量资金入场：与比特币现货ETF类似，以太坊现货ETF将为传统投资者提供一个便捷、合规的通道，预计将吸引数十亿甚至数百亿美元的新资金流入以太坊市场，这将直接推高ETH的价格,并为其提供坚实的底部支撑。
  2. 提升主流接受度：华尔街的顶级机构纷纷拥抱以太坊，这本身就是对以太坊技术和生态价值的一次巨大背书，这将极大地提升以太坊在传统金融领域的知名度和信誉度,吸引更多圈外用户和开发者。
  3. 巩固以太坊的“王者”地位：作为市值第二大的加密货币，以太坊在DeFi、NFT、GameFi和Layer2扩容等领域拥有不可撼动的生态优势，现货ETF的获批将进一步巩固其“世界计算机”和“价值互联网”的领导地位,使其与其它公链的差距拉得更大。
  4. 对行业生态的促进：更多的资金和关注将带来更活跃的开发、更丰富的应用场景和更完善的基础设施，形成一个正向循环,推动整个以太坊生态系统走向繁荣。

耐心等待，拥抱未来

“以太坊现货ETF批了没有？”这个问题，答案已经越来越清晰，虽然SEC尚未正式官宣，但所有的迹象都指向一个积极的未来，我们正站在一个历史性的关口,传统金融与加密世界的融合即将迈出关键一步。

对于投资者而言，这意味着需要做好迎接新一轮牛市周期的准备；对于行业从业者而言，这意味着需要构建更坚实、更具价值的应用来迎接即将到来的海量用户和资本，无论最终结果如何，以太坊现货ETF的获批之路，都标志着加密货币行业正在走向更加成熟、规范和被广泛接受的新时代。