本月比特币价格延续下行趋势，市场情绪趋于谨慎。然而，在整体币价承压背景下，部分比特币矿企股价却展现出强劲韧性，形成鲜明反差。数据显示，TeraWulf股价本月累计涨幅达31%，Cipher Mining上涨8%，Hut 8亦录得6%的涨幅，而Core Scientific则基本持平上月水平。

结构性优势凸显 资本聚焦“高潜力矿企”

市场分析指出，当前比特币矿企股普遍被对冲基金列为高做空比例标的。一旦基本面出现改善信号，可能触发空头回补潮，从而带动股价快速反弹。这些领先矿企已通过签订长期低价电力协议，在能源成本方面建立起显著的结构性优势。随着其在计算基础设施、绿色算力应用等多元化布局逐步落地，战略价值日益显现，吸引大量机构资金流入。

行业分化加剧 电力成本成关键分水岭

与此同时，业内警示称，缺乏稳定低成本电力支持的传统矿企正面临严峻挑战。随着全球能源价格波动加剧，运营效率较低的企业将逐渐被边缘化，行业集中度进一步提升。具备规模化、技术迭代能力及可持续能源整合能力的矿企，将成为未来资本追逐的核心标的。

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