长期以来,加密货币挖矿，尤其是以太坊的“工作量证明”（PoW）机制，一直是高端显卡市场需求的巨大推手，显卡厂商“一卡难求”、价格飙升甚至翻倍，成为不少游戏玩家和PC爱好者的痛点，随着“以太坊合并”（The Merge）的完成，以太坊从PoW转向“权益证明”（PoS），显卡在挖矿中的核心作用被极大削弱，这一历史性事件，自然让无数人将目光投向了显卡市场：合并之后，显卡价格真的会应声而降吗？

合并前：显卡市场的“挖矿狂热”

在合并之前,以太坊挖矿是显卡需求的主要驱动力之一，PoW机制依赖显卡的强大算力进行哈希运算，这使得高性能显卡，尤其是NVIDIA的RTX 30系列和AMD的RX 6000系列，成为矿工们的“印钞机”，巨大的需求远超供给，导致显卡市场持续处于供不应求的状态，不仅新卡价格高高在上，二手卡市场也异常火爆，甚至一些 older 型号的显卡也被重新翻新出售，游戏玩家和其他需要显卡的用户，要么被迫接受高价，要么望而却步。

合并后：挖矿需求“釜底抽薪”

“以太坊合并”的实现，标志着以太坊网络不再需要通过显卡进行大量的能源密集型计算来验证交易和创建新区块，这意味着，专门用于以太坊挖矿的显卡，其“挖矿价值”几乎在一夜之间归零，对于数以百万计的以太坊矿工而言，他们的显卡失去了最主要的盈利来源，市场上出现了大量原本用于挖矿的显卡，这些显卡要么被矿工抛售回笼资金，要么被闲置。

显卡价格走势：多空交织下的“降温”趋势

合并后,显卡市场确实出现了明显的“降温”迹象，主要体现在以下几个方面：

  1. 新卡价格回落： 随着挖矿需求的急剧萎缩，显卡厂商不再需要优先满足矿工订单，供应链压力得到缓解，各大品牌和零售商开始调整价格，高端显卡的官方指导价和实际成交价都较合并前有了显著下降，曾经加价严重的型号，如今也逐渐接近甚至回归到建议零售价附近。
  2. 二手显卡市场“雪崩”： 这是最为显著的变化，大量矿工急于处置手中的显卡，导致二手市场供应量激增，而需求方面，由于新卡价格回落且质保更有保障，普通消费者对二手矿卡的购买意愿降低，供需失衡下，二手显卡价格大幅跳水，一些曾经的“矿卡皇”甚至跌破了原价的一半，性价比凸显，但也伴随着一定的使用风险（如寿命、稳定性等）。
  3. 厂商策略调整： 面对挖矿需求的消失，NVIDIA和AMD等显卡厂商也将重心重新放回游戏市场、AI计算和专业可视化等领域，NVIDIA甚至推出了针对挖矿限制的LHR（Lite Hash Rate）显卡，虽然合并后这一限制意义不大，但也反映了其策略的转变。

“降价”并非“一泻千里”

尽管显卡价格整体呈下降趋势,但我们也不能简单地认为显卡会“暴跌”到人人都能轻松买得起的历史低位，以下几个因素仍在支撑显卡价格：

  1. 核心需求依然存在： 游戏市场是显卡需求的基石，随着新一代游戏对画质要求的提升，以及电竞产业的蓬勃发展，玩家对于高性能显卡的需求是持续且稳定的，这部分需求并不会因以太坊合并而消失。
  2. 生产成本与供应链： 显卡的生产成本，包括芯片制造、显存、PCB、散热器等，以及全球供应链的恢复情况，都会影响显卡的定价，即使挖矿需求消失，厂商也不会长期以低于成本的价格销售。
  3. 新型应用场景： 除了游戏，显卡在AI训练、数据分析、科学计算等领域的重要性日益凸显，这些新兴应用可能会为高端显卡提供新的需求支撑。
  4. 市场预期与库存清理： 从高价到合理价需要时间，厂商和渠道商也需要时间清理合并前可能积压的库存，短期内价格可能会有波动，但长期趋势是向理性回归。

理性回归，机遇与挑战并存

“以太坊合并”确实为持续高热的显卡市场泼了一盆冷水，显著缓解了因挖矿导致的供需紧张状况，使得显卡价格，尤其是二手显卡价格，出现了明显下降，对于广大游戏玩家和普通消费者而言，显卡的可及性和性价比确实得到了提升。