以太坊作为全球第二大区块链平台，其“挖矿”机制曾是加密世界的核心议题之一，在2022年“合并”（The Merge）之前，以太坊通过“工作量证明”（PoW）机制运行，矿工们通过竞争计算哈希值来打包交易、生成区块，并获得以太坊作为奖励，而“合并”之后，以太坊转向“权益证明”（PoS）机制，“挖矿”演变为“质押”，每日新增以太坊的供应量也发生了根本性变化，本文将围绕以太坊每日挖矿量的历史变迁、当前机制及未来趋势展开分析。

PoW时代：每日挖矿量的“高能耗高通胀”阶段

在PoW机制下，以太坊的每日挖矿量主要由两个因素决定：区块奖励和出块速度。

  • 区块奖励：在“合并”前，每个新区块的奖励最初为5个以太坊，后通过“伦敦升级”（2021年8月）引入EIP-1559提案，区块奖励不再固定，而是根据网络需求动态调整，但矿工仍可获得基础gas费之外的“优先费”（tip）作为额外收益。
  • 出块速度：以太坊设计为平均每15秒出一个区块，因此每日出块数量约为 ( \frac{24 \times 60 \times 60}{15} = 5760 ) 个区块。

以2022年“合并”前的数据为例，若平均每个区块奖励约2.5个以太坊（扣除EIP-1559的基础销毁和优先费后），每日新增供应量约为 ( 5760 \times 2.5 = 14400 ) 个以太坊，折合当时市值约数亿美元，这一阶段的每日挖矿量不仅支撑了矿生态的运转，也因高能耗（PoW的“挖矿”依赖大量算力）和通胀压力（年通胀率约4%-5%）引发争议。

PoS时代：每日“挖矿”量锐减，转向“通缩模型”

2022年9月15日，以太坊完成“合并”，正式弃用PoW，采用PoS机制，这意味着“挖矿”被“质押”取代：用户通过锁定32个以太坊成为验证者，竞争打包区块的权利，并获得质押奖励，这一变革直接改变了每日新增以太坊的供应逻辑。

在PoS机制下，以太坊的每日新增量主要由质押奖励率决定：

  • 质押奖励率：以太坊的质押奖励并非固定，而是根据网络总质押量和出块动态调整，当前（2024年），总质押量约3000万以太坊（占供应量约25%），年化质押奖励率约为3%-5%。
  • 每日新增计算：以年化4%为例，每日新增供应量约为 ( \text{总质押量} \times \frac{4\%}{365} \approx 30000000 \times 0.0001096 \approx 3288 ) 个以太坊。

对比PoW时代，每日新增量减少了约77%，通胀压力显著降低，更重要的是，EIP-1559机制仍在运行：每笔交易的基础gas费会被“销毁”，若当日销毁量大于新增量，以太坊供应量将变为“通缩”，2021年牛市中，以太坊单日销毁量曾突破1万个，远超新增量，导致供应量净减少。

影响以太坊每日“挖矿”（质押）量的关键因素

当前以太坊每日新增量的波动主要受以下因素影响：

  1. 质押总量的变化：更多用户参与质押会增加总质押量，从而提升每日新增量（但奖励率可能因竞争加剧而下降），2023年贝莱德（BlackRock）等机构推出以太坊现货ETF后，质押量显著增长，但年化奖励率从5%降至4%左右。
  2. 网络活跃度：交易量越大，EIP-1559的销毁量越高，可能抵消甚至超过新增量，形成通缩，反之，网络低迷时销毁量减少，供应量可能小幅通胀。
  3. 协议升级：未来以太坊计划通过“坎昆升级”（Dencun升级）降低Layer2交易成本，可能提升网络活跃度，间接影响销毁量；长期还可能引入“质押提取功能”（已于2024年4月激活），允许验证者提取质押的ETH，可能短期减少总质押量，但长期或提升质押生态健康度。

未来展望：从“挖矿量”到“生态价值”的重构

以太坊每日“挖矿”量的变化，本质是其从“资源消耗型”向“价值驱动型”网络转型的缩影，PoS机制下，能耗降低99%以上，每日新增量更依赖质押生态的稳定性，而非算力竞争，随着以太坊在DeFi、NFT、Layer2等领域的应用深化，其价值将更多体现在生态活跃度和实际效用，而非单纯的“挖矿产出”。

对于投资者和用户而言，关注每日“挖矿”量仍需结合网络基本面：质押奖励率的高低反映生态参与度，销毁与新增的平衡则影响长期通缩预期，但更重要的是，以太坊的竞争力已从“挖矿效率”转向“可扩展性、安全性和去中心化”的三角平衡，这也是其能否持续引领区块链发展的关键。