震荡下行，市场情绪谨慎

一周前（以9月第二周为例），比特币价格走势呈现“震荡下行”格局，市场交投情绪整体谨慎，多空博弈激烈，从技术形态看，价格在周初短暂冲高后便持续承压，多次试探关键支撑位，最终周线收跌，反映出短期市场动能的疲软。

价格走势：从试探上攻到加速回落

具体来看,一周前比特币价格的波动可分为三个阶段：

周初（9月11日-12日）：冲高受阻，多空分歧显现
受上周末美联储“鹰派暂停加息”预期余温影响，周初比特币价格一度站上28000美元关口，最高触及28350美元，创近两周新高，但市场对后续经济数据的担忧（如美国CPI反弹预期）快速发酵，买盘动能不足，价格在28300-28500美元区间遭遇明显阻力，多次上攻未果后回落至27500美元附近。

周中（9月13日-14日）：震荡下行，跌破关键支撑
随着美国8月CPI数据公布前市场情绪降温，比特币价格进入震荡下行通道，13日价格跌破27200美元支撑，最低下探至26800美元，随后小幅反弹至27000美元上方；14日，受美股科技股走弱及美债收益率攀升影响，比特币再次承压，跌破26500美元关键支撑位，最低触及26200美元，日跌幅达3.2%。

周末（9月15日-16日）：弱势整理，交投清淡
周末市场交投情绪显著降温，比特币价格在26000-26500美元区间窄幅震荡，多空双方均无明显发力，16日最终收于26300美元，周内累计下跌约5.8%，成交量较上周环比下降15%，显示市场观望情绪浓厚。

市场情绪：谨慎与避险主导

从市场情绪指标看,一周前比特币市场呈现明显的“避险”特征：

  • 期货资金费率持续低位：周内资金费率多数时间维持在0%-0.05%的低位，未出现明显的多头溢价，反映期货市场情绪偏谨慎；
  • 大户持仓动向分化：链上数据显示，持有1000 BTC以上的“巨鲸”地址在周中连续3天净增持，但中小地址则呈现净流出，表明大户对短期波动存在分歧，而散户则倾向于逢高减仓；
  • 恐慌与贪婪指数：一度跌至“25”的“恐慌区间”，较上周初的“40”明显回落，投资者对后市悲观情绪升温。

影响因素：宏观与链上双重压力

比特币价格的震荡下行,主要受到宏观与链上因素的双重压制：

宏观层面：美联储政策不确定性仍是核心变量
尽管美联储在9月议息会议上暂停加息，但主席鲍威尔强调“ higher for longer”（高利率维持更久）的立场，且市场对11月再次加息的预期升温，美国8月CPI同比涨幅反弹至3.7%（前值3.2%），核心CPI达4.3%，均高于预期，加剧了市场对通胀粘性的担忧，风险资产（包括比特币）普遍承压。

链上层面：抛压与流动性压力并存

  • 矿工抛售压力：随着比特币价格回落，部分矿工因电费成本上升陷入亏损，周内矿工 addresses 的净流出量达1200 BTC，创近三个月新高，加剧了短期抛压；
  • 交易所余额下降：尽管交易所比特币余额降至230万BTC以下（近一年低点），但这一更多被解读为“长期投资者持有”而非“买盘涌入”，未能有效提振价格。

技术面：关注26000美元支撑与下行风险

从技术分析角度看,一周前比特币价格的关键位如下：

  • 支撑位：26000美元（近期低点）及25500美元（7月低点）；若跌破，可能进一步下探25000美元心理关口；
  • 阻力位：27000美元（短期均线）及28000美元（上周高点）；需放量突破才能打开上行空间。
    指标上，MACD指标在零轴下方形成死叉，RSI（相对强弱指数）跌至35的超卖区，短期虽有反弹需求，但整体下行趋势未改。

展望：短期或延续震荡，等待宏观方向明确

一周前的比特币走势,本质上是宏观紧缩预期与市场风险偏好变化的缩影，短期内，价格或仍围绕26000-27000美元区间震荡，等待美联储9月点阵图及后续经济数据的指引，若CPI数据持续高企，比特币可能面临进一步下行压力；反之，若通胀回落信号明确，则有望重回28000美元上方，对于投资者而言，需密切关注宏观政策动向及链上资金流向，在控制仓位的前提下灵活应对。