以太坊是货币吗？揭开加密世界的多功能工具真面目

2026-02-20 币界百科

自2009年比特币诞生以来,加密货币的概念逐渐走进大众视野，作为市值第二大的加密资产，以太坊（Ethereum）常被拿来与比特币比较，甚至有人直接将其称为“以太坊币”，以太坊究竟是货币，还是其他性质的存在？要回答这个问题，我们需要从货币的核心功能出发，结合以太坊的特性进行深入分析。

在经济学中,货币通常需要具备三大核心功能：交易媒介（Medium of Exchange）、价值尺度（Unit of Account）、价值储存（Store of Value），理想的货币还应具备稳定性和广泛接受性，我们以此为标准，逐一审视以太坊的表现。

交易媒介是货币的基本属性,即能否被广泛用于商品和服务的交换，以太坊确实具备一定的交易媒介功能：

加密生态内的“硬通货”：在以太坊生态中，ETH（以太坊的代币）是支付交易手续费（Gas费）的唯一工具，类似于区块链世界的“石油”，无论是去中心化应用（DApp）交互、智能合约执行，还是NFT交易、DeFi借贷，都需要以ETH作为“燃料”。
部分现实世界的支付：尽管不如比特币普及，但全球已有少数商家接受ETH支付，例如一些线上商城、线下零售店甚至房地产交易。

ETH作为交易媒介的局限性也很明显：

价格波动剧烈：以太坊价格受市场情绪、政策监管、技术升级等多重因素影响，单日涨跌超10%并不罕见，这种波动性使其难以作为日常交易的“稳定计价单位”，商家不敢轻易接受，消费者也担心“今天能买杯咖啡，明天可能只够买包纸巾”。
交易效率与成本问题：以太坊网络在拥堵时，Gas费可能飙升至数十甚至上百美元，小额支付变得不切实际，相比之下，比特币虽然交易速度慢，但至少有“数字黄金”的共识支撑，而ETH的“支付”属性更多被“生态燃料”属性 overshadow。

价值尺度要求货币成为商品和服务的“计价单位”，ETH尚未承担这一角色：

缺乏稳定锚定：法币体系下，美元、欧元等可以稳定标价（如“1杯咖啡=5美元”），但ETH价格波动太大，若以ETH计价（如“1杯咖啡=0.001 ETH”），实际购买力会随价格剧烈变化，失去“尺度”意义。
生态内更倾向稳定币：在DeFi和DApp中，虽然交易底层用ETH，但实际计价和借贷多使用USDT、USDC等与法币锚定的稳定币，这进一步削弱了ETH作为价值尺度的地位。

价值储存是货币的长期功能,要求资产能够保持购买力，ETH能否成为“数字黄金”？

支持者观点：以太坊作为智能合约平台的基础设施，其生态繁荣（如DeFi、NFT、DAO等）可能推高长期需求，类似“互联网的基础设施”具有价值捕获能力，以太坊从“工作量证明”（PoW）转向“权益证明”（PoS）后，能耗降低，可扩展性提升，可能吸引更多用户和开发者。
反对者观点：比特币总量恒定（2100万枚），具有“抗通胀”属性，而ETH没有总量上限（虽通过通缩机制燃烧部分ETH，但通胀压力仍存），以太坊的“技术迭代风险”（如分片、Layer2解决方案能否解决拥堵问题）和“监管不确定性”（如各国对加密资产的定性）都对其价值储存能力构成挑战。

ETH的价格波动性远高于黄金、债券等传统价值储存资产，更接近“高风险投资品”而非“稳定货币”。

若仅用货币功能衡量以太坊,显然会低估其价值，以太坊的真正核心在于区块链2.0的“世界计算机”定位——它不仅是一种代币，更是一个支持去中心化应用（DApp）运行的底层操作系统。

智能合约平台：以太坊通过图灵完备的智能合约，允许开发者构建各种去中心化应用，涵盖金融（DeFi）、游戏（GameFi）、社交、版权（NFT）等领域，ETH作为生态内的“原生代币”，更像是驱动这台“计算机”运行的“燃料”和“权益凭证”，而非单纯的“货币”。
治理与质押工具：在以太坊2.0中，ETH持有者可以通过质押（Staking）参与网络共识，获得奖励，这类似于“股权”而非“货币”，以太坊社区还通过ETH进行去中心化治理（如协议升级投票），进一步强化了其“权益代币”属性。