以太坊挖矿领域再度掀起一股“狂潮”，矿工热情高涨，挖矿收益也随之水涨船高，引发市场广泛关注，曾经被视为“夕阳产业”的以太坊挖矿，为何在此时迎来如此显著的暴涨？这背后并非单一因素所致，而是多重利好因素共同作用的结果。

“伦敦升级”与通缩预期：点燃价值重估的导火索

2021年8月,以太坊成功实施了“伦敦升级”，其中最核心的改进便是引入了EIP-1559（以太坊改进提案1559），该提案改变了原有的交易费用机制，引入了“基础费用”（Base Fee）和“小费”（Tip），基础费用将被直接“销毁”，即从流通中永久移除。

这一变革直接带来了以太坊的通缩预期，当网络活动频繁，交易需求旺盛时，被销毁的基础费用就会增加，可能导致以太坊的流通供应量减少，甚至出现“通缩”状态，对于矿工而言，虽然区块奖励中的部分ETH被销毁，但网络活动带来的交易费用（小费）以及潜在的币价上涨预期，使得挖矿的整体收益吸引力大增，市场普遍认为，通缩机制将提升ETH的内在价值，从而推高币价，间接刺激挖矿热情。

币价走强：挖矿收益的“放大器”

挖矿收益的直观体现是矿工获得的本位币（如ETH）数量以及对应的法币价值，以太坊币价在市场情绪、机构 adoption 以及技术升级等多重因素推动下，呈现出显著的上涨趋势。

币价的上涨直接放大了矿工的收益预期，即使算力保持稳定，更高的币价意味着每个区块奖励的价值更高，矿工的利润空间也随之扩大，这种“赚钱效应”吸引了大量新的矿工和资本涌入，增加了全网算力，而算力的增加又进一步推高了挖矿难度，但在币价上涨的强力对冲下，整体挖矿收益依然维持在高位，形成了一种正向循环。

DeFi 与 NFT 繁荣：持续的需求引擎

以太坊作为全球最大的智能合约平台,其生态系统，尤其是去中心化金融（DeFi）和非同质化代币（NFT）的持续繁荣，为以太坊网络带来了源源不断的需求。

DeFi 协议的借贷、交易、流动性挖矿等操作需要支付大量的Gas费；NFT 的铸造、交易和转让同样消耗着网络资源，这些高频、高价值的交易活动直接推高了网络的交易费用，为矿工带来了丰厚的“小费”收入，可以说，DeFi 和 NFT 生态的火热，是支撑以太坊网络高活跃度和高Gas费的根本动力，也是挖矿收益暴涨的重要基石。

“The Merge”前的窗口期：最后的“盛宴”预期？

在“The Merge”（以太坊合并，从工作量证明PoW转向权益证明PoS）之前，市场普遍存在一种“最后挖矿窗口期”的预期，尽管以太坊官方已明确PoW挖矿将在合并后终结，但短期内，许多矿工认为在合并完成前，仍有机会通过挖矿获利。

这种预期使得部分矿工选择在合并前加大投入,甚至有新的矿工试图在“末班车”上分一杯羹，进一步推高了算力和对硬件的需求，需要注意的是，这种“预期”也伴随着一定的风险，因为合并的具体时间可能存在不确定性，且合并后PoW挖矿将彻底成为历史。

算力与硬件市场：供需关系的短期失衡

随着挖矿热潮的兴起,对高性能挖矿矿机（尤其是显卡）的需求激增，虽然以太坊PoS后显卡挖矿将终结，但在合并前的这段时间，市场出现了矿机供应紧张、价格上涨的情况，这种供需关系的短期失衡，也使得现有矿工的挖矿设备价值提升，进一步刺激了挖矿积极性。

总结与展望：

以太坊挖矿的暴涨是“伦敦升级”带来的通缩预期、币价走强的财富效应、DeFi与NFT生态的持续繁荣、合并前的窗口期预期以及算力硬件市场供需关系等多重因素共同作用的结果。