在加密货币的世界里,以太坊（Ethereum）的地位举足轻重，作为全球第二大加密货币和智能合约平台的领军者，它的一举一动都牵动着市场的神经，而近年来，最受投资者和行业关注的议题之一，莫过于“以太坊ETF何时能推出？”，这个问题看似简单，但其背后却蕴含着一波三折的监管博弈和漫长的等待，本文将带您回顾以太坊ETF概念的提出，以及它如何一步步从纸面走向现实。

概念的萌芽：比特币ETF的成功铺垫

要理解以太坊ETF的提出,我们必须先回顾它的“前辈”——比特币ETF，早在2013年，Winklevoss兄弟就首次向美国SEC提交了比特币ETF的申请，但遭到了拒绝，此后近十年间，无数机构前赴后继，但都未能跨越SEC设定的监管鸿沟。

转折点在2021年到来,随着比特币市场的日益成熟和机构投资者的深度参与，SEC的态度开始出现松动，2021年10月，首支比特币现货ETF——ProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO）在纽约证券交易所（NYSE Arca）成功上市，这标志着加密资产传统化迈出了里程碑式的一步。

比特币ETF的成功，为以太坊ETF的正式“提出”铺平了道路。 它向市场证明了，合规、受监管的加密货币ETF产品拥有巨大的市场需求，并且能够在现有的金融框架内安全运作，这让华尔街和各大资产管理公司看到了以太坊ETF的巨大潜力，并开始积极筹备。

正式提出：2021年末的集中申请浪潮

在比特币ETF的示范效应下,以太坊ETF的申请热潮在2021年末正式拉开序幕，多家华尔街巨头嗅到了商机，几乎在同一时间向美国SEC提交了以太坊现货ETF的申请。

  • 2021年12月：申请大爆发 这个月是以太坊ETF历史上一个关键的节点，资产管理巨头富达（Fidelity）率先发难，提交了名为“以太坊基金”（Ethereum Fund）的现货ETF申请文件，紧随其后，VanEck和WisdomTree等知名资管公司也纷纷提交了各自的以太坊ETF申请。

    这些申请的核心诉求与比特币ETF如出一辙：希望创建一种在证券交易所交易的、追踪以太坊现货价格的基金产品，为普通投资者提供一个合规、便捷的投资以太坊的渠道，而不必直接管理复杂的加密货币钱包和私钥。

    可以明确地说，以太坊ETF作为一个正式的、具体的金融产品提案，是在2021年12月由多家主流机构集中提出的。 这标志着以太坊ETF从行业讨论和概念设想，正式进入了美国监管机构的实质性审查阶段。

SEC的审慎与市场的漫长等待

与比特币ETF的漫长道路一样,以太坊ETF的申请也并非一帆风顺，美国SEC对这些申请采取了极为审慎的态度，SEC的核心担忧主要集中在以下几点：

  1. 市场操纵风险：SEC担心以太坊市场尚未成熟，存在价格被操纵的可能性，ETF的推出可能会放大这一风险。
  2. 投资者保护：SEC认为，普通投资者可能无法充分理解以太坊及其相关技术（如智能合约）的复杂性和风险。
  3. 托管与清算问题：如何安全地存储以太坊资产，以及如何在传统金融系统和区块链之间进行有效的清算和结算，是SEC关注的重点。

由于这些顾虑,SEC在2021年底收到的以太坊ETF申请，在随后的两年里大多被搁置或拒绝，市场一度陷入悲观情绪，认为以太坊ETF可能遥遥无期。

转折点：2023年的“贝莱德效应”与最终获批

时间来到2023年,市场风向开始转变，最大的催化剂来自于全球最大的资产管理公司——贝莱德（BlackRock）。

  • 2023年6月，贝莱德向SEC提交了自己的以太坊现货ETF申请，贝莱德的入场具有“风向标”式的意义，其强大的品牌影响力、深厚的合规经验和与监管机构的良好沟通能力，极大地提振了市场信心。
  • 2023年8月，受贝莱德申请的推动，SEC主席Gary Gensler在一次公开采访中首次表示，SEC可能会批准以太坊现货ETF的上市申请，这被视为一个重大的政策信号。
  • 在2024年1月，SEC正式宣布，包括贝莱德、富达、灰度（Grayscale）在内的多家公司提交的以太坊现货ETF符合要求，并将于同年7月正式上市交易。

回顾以太坊ETF的历程,我们可以看到，它并非凭空出现，它的正式提出时间点是在2021年12月，由富达、VanEck等机构引领，这一行动的背后，是比特币ETF成功先例的激励，以及华尔街对以太坊作为“数字世界石油”巨大价值的认可。