以太坊（Ethereum）作为全球第二大加密货币，其“挖矿”机制曾是区块链领域最具代表性的话题之一，随着2022年“合并”（The Merge）的完成，以太坊彻底告别了长达8年的工作量证明（PoW）机制，全面转向权益证明（PoS），这一变革不仅让“以太坊挖矿”成为历史，也让无数“矿工”面临转型或退出的选择，以太坊究竟从什么时候开始不能挖矿？这一变化背后又有哪些关键原因和影响？

以太坊挖矿的“终点”：2022年9月15日“合并”的落地

以太坊的挖矿历史始于2015年7月，当时以太坊网络通过PoW机制启动，允许全球用户通过计算机算力竞争打包交易、生成区块，并获得以太币（ETH）作为奖励，这种模式与比特币类似，但以太坊创始人 Vitalik Buterin 早已意识到PoW的高能耗和中心化风险，计划通过“以太坊2.0”升级转向PoS。

这一转型的关键节点被称为“合并”（The Merge），于北京时间2022年9月15日正式完成，在合并前，以太坊存在两条并行链：原PoW链（执行层）和PoS信标链（共识层），合并后，PoS信标链接管了共识功能，PoW链被彻底废弃，这意味着以太坊网络从此不再依赖算力挖矿，矿工也无法再通过PoW机制获得新的ETH奖励。

为何以太坊要放弃挖矿？PoS的核心优势

以太坊放弃PoW转向PoS，核心原因在于解决PoW机制难以回避的三大痛点：

  1. 能耗过高：PoW依赖大量算力竞争，能源消耗惊人，据剑桥大学数据，以太坊合并前年耗电量相当于荷兰全国用电量，而PoS机制能耗降低约99.95%，仅相当于少量家庭用电，更符合绿色低碳趋势。
  2. 中心化风险：PoW时代，大型矿池和专业矿机厂商逐渐垄断算力，导致网络去中心化程度下降，PoS通过“质押”机制，让持有ETH的用户（验证者）通过锁定代币参与共识，门槛更低，参与者更分散。
  3. 可扩展性提升：PoS为后续技术升级（如分片技术）奠定基础，有望提升以太坊的交易处理速度（TPS）和降低网络费用，支撑其从“世界计算机”向“价值互联网”的演进。

挖矿终结后的影响：矿工、市场与生态的变局

以太坊停止挖矿，直接改变了加密行业的利益格局：

  • 矿工集体“失业”：全球数十万以太坊矿工被迫退出，矿机（如GPU）价值暴跌，部分矿工转向其他PoW币种（如ETC、RVN），或选择转售设备。
  • ETH供应机制变革：PoS下，新ETH通过验证者质押产生，年通胀率从PoW时期的约4.5%降至接近0，甚至因销毁机制可能出现通缩，改变了ETH的稀缺性逻辑。
  • 生态向“质押经济”转型：机构和个人可通过质押ETH获得奖励（年化约3%-8%），催生了Lido、Coinbase等质押服务商，但也引发了“质押中心化”的争议。

未来展望：PoS能否实现以太坊的“初心”？

尽管PoS解决了能耗和部分中心化问题，但仍面临挑战：验证者节点需要持续在线运行，普通用户质押门槛较高（需至少32 ETH），且网络安全依赖质押率，若质押率过低可能面临攻击风险。

但不可否认，以太坊通过“合并”迈出了关键一步，随着分片技术（如“上海升级”“坎昆升级”）的落地，以太坊有望进一步降低交易成本、提升性能，巩固其在DeFi、NFT、Web3等领域的底层基础设施地位，而对于曾经的“矿工”而言，加密行业的变革浪潮中，唯有适应新技术、新规则，才能找到新的生存空间。