在数字货币交易中，合约因杠杆高、双向交易等特点成为不少投资者的选择，而OKX作为全球主流的加密货币交易所，其合约产品种类丰富（包括U本位合约、币本位合约、永续合约等），但很多新手用户常困惑：“合约收益到底怎么算？为什么有时候方向对了反而亏钱？”本文将结合OKX合约规则，从基础概念到具体公式，帮你彻底搞懂合约收益的计算逻辑,以及影响盈亏的关键因素。

先搞懂：OKX合约有哪些类型？计算基础不同

OKX合约主要分为U本位合约（以USDT作为保证金和结算货币）和币本位合约（以BTC、ETH等加密货币作为保证金和结算货币），两者在收益计算上有明显差异,需先区分清楚。

U本位合约：最主流的合约类型，盈亏用USDT结算

U本位合约包括永续合约（无到期日）、交割合约（固定到期日），交易对如BTC-USDT、ETH-USDT等，盈亏结果均以USDT计算，其核心特点是：保证金用USDT，盈亏结算用USDT,适合习惯法币计价的用户。

币本位合约：以加密货币计价，盈亏对应币种

币本位合约同样有永续和交割，交易对如-BTC、-ETH等（如BTC永续合约），保证金和盈亏均以对应币种结算（如BTC合约用BTC做保证金，盈亏是BTC），这类合约更适合希望直接持有加密货币、对冲币种价格波动的用户。

U本位合约收益计算：方向×数量×价格差×杠杆（注意手续费）

U本位合约的盈亏计算核心是“价格差×交易数量”，但需结合开仓方向（做多/做空）、手续费、资金费率（仅永续合约）等因素。

基础盈亏公式：未实现盈亏与已实现盈亏

合约盈亏分为“未实现盈亏”（持仓期间的浮动盈亏，随价格变化而变动）和“已实现盈亏”（平仓后的实际盈亏）。

（1）做多（看涨，买入开仓）

未实现盈亏 = （当前标记价格 - 开仓价格）× 合约面值 × 持仓数量
已实现盈亏 = （平仓价格 - 开仓价格）× 合约面值 × 持仓数量 - 手续费

（2）做空（看跌，卖出开仓）

未实现盈亏 = （开仓价格 - 当前标记价格）× 合约面值 × 持仓数量
已实现盈亏 = （开仓价格 - 平仓价格）× 合约面值 × 持仓数量 - 手续费

关键概念解释：

  • 标记价格：OKX用于计算持仓盈亏的参考价格，是防止“恶意插针”导致强制平仓的价格，通常为最近一笔成交价 指数价格的平均值，具体可在OKX合约详情页查看。
  • 合约面值：1张合约对应的基础货币数量，例如BTC-USDT永续合约的面值是“0.01 BTC”，即1张合约代表0.01个BTC；ETH-USDT永续合约面值是“0.1 ETH”，面值可在OKX合约交易页面“合约信息”中查询。
  • 手续费：OKX合约按开仓和平仓分别收费，分为Maker费率（挂单，提供流动性）和Taker费率（吃单，主动成交），费率等级根据30日交易量浮动（新手通常为Maker 0.02%/Taker 0.05%），开仓和平仓都会收取手续费，已实现盈亏需扣除双向手续费。

举例：U本位做多BTC-USDT永续合约，赚了多少？

假设小明在OKX交易BTC-USDT永续合约，具体操作如下：

  • 开仓：BTC标记价格=$60,000，做多10张合约（面值0.01 BTC/张，共10×0.01=0.1 BTC名义价值），开仓手续费$30（Taker费率0.05%，开仓金额60,000×0.1=6,000 USDT，手续费6,000×0.05%=$30）。
  • 持仓：BTC价格上涨至$65,000，未实现盈亏=（65,000-60,000）×0.01×10= $500（未扣除手续费）。
  • 平仓：以$65,000平仓，平仓手续费$32.5（65,000×0.1×0.05%=$32.5）。
  • 已实现盈亏=（65,000-60,000）×0.01×10 -（30 32.5）= 500 - 62.5= $437.5

永续合约特殊因素：资金费率影响成本

U本位永续合约有“资金费率”（每8小时结算一次），用于锚定合约价格与现货价格，当资金费率为正时，多头向空头支付费用；为负时，空头向多头支付费用，这笔费用会影响最终盈亏，需纳入计算。

仍以上例，假设小明持仓期间资金费率为 0.01%（多头需支付），10张合约的名义价值6,000 USDT，资金费率费用=6,000×0.01%=$6，则最终已实现盈亏=437.5 - 6= $431.5。

币本位合约收益计算：以币计价，盈亏对应基础货币

币本位合约的盈亏计算逻辑与U本位类似，但结果以基础货币（如BTC合约的BTC）结算，且需考虑“标记价格/指数价格”的币种汇率（通常以USD计价的基础货币价格）。

基础盈亏公式（以BTC永续合约为例）

做多未实现盈亏（BTC）= （当前标记价格BTC - 开仓价格BTC）× 合约面值 × 持仓数量
做空未实现盈亏（BTC）= （开仓价格BTC - 当前标记价格BTC）× 合约面值 × 持仓数量

注意： 币本位的“开仓价格”“标记价格”是以BTC/USD计价的价格（如BTC标记价格=$65,000，即1 BTC=$65,000），合约面值通常为“1 BTC/张”（即1张合约对应1 BTC）。

举例：币本位做空BTC永续合约，赚了多少？

假设小红在OKX交易-BTC永续合约（币本位），操作如下：

  • 开仓：BTC标记价格=$60,000，做空5张合约（面值1 BTC/张，共5 BTC名义价值），开仓手续费0.001 BTC（Maker费率0.02%，开仓名义价值5×60,000=300,000 USD，手续费300,000×0.02%=60 USD，按开仓时BTC价格60,000 USD/BTC折算为0.001 BTC）。
  • 持仓：BTC价格下跌至$55,000，未实现盈亏（BTC）=（60,000-55,000）×1×5= 25,000 USD，折算BTC=25,000÷55,000≈4545 BTC（未扣除手续费）。
  • 平仓：以$55,000平仓，平仓手续费0.000909 BTC（55,000×5×0.02%=55 USD，折算55÷55,000=0.001 BTC，此处按实际费率简化计算）。
  • 已实现盈亏（BTC）=（60,000-55,000）×1×5 ÷55,000 -（0.001 0.000909）≈ 0.4545 - 0.001909≈4526 BTC

币本位特殊因素：汇率波动与结算币种

币本位合约的盈亏最终以基础货币（如BTC）结算，若用户想换算成USDT，需乘以平仓时的BTC/USD汇率，币本位合约无资金费率，但可能有“资金费用”（按基础货币结算）,具体规则可参考OKX帮助文档。

影响合约收益的5大关键因素：不止“方向对了”这么简单

除了上述计算逻辑，实际交易中还有5个关键因素会直接影响最终收益,需重点关注：

杠杆：放大收益，也放大亏损