在以太坊从“工作量证明”（PoW）转向“权益证明”（PoS）的历史性转型之前，挖矿曾是支撑其网络运行的核心机制，而谈及以太坊挖矿，无法绕开一个名字——比特大陆（Bitmain），这家成立于2013年的中国芯片与挖矿巨头，曾以太坊挖矿领域“最大玩家”的身份，深刻影响了加密货币的产业格局，其兴衰轨迹也成为行业发展的一个缩影。

从“矿机之王”到以太坊挖矿霸主

比特大陆的崛起,与比特币挖矿的浪潮密不可分，其研发的蚂蚁矿机（Antminer）凭借高效的ASIC芯片，迅速占领比特币挖矿市场，一度占据全球70%以上的算力份额，随着以太坊的兴起和以太坊经典（ETC）等类以太坊项目的流行，比特大陆将目光投向了GPU挖矿领域。

以太坊最初采用GPU挖矿,相比比特币的ASIC挖矿，GPU挖矿门槛较低、参与者更多，但比特大陆凭借技术积累，于2017年推出了专门针对以太坊挖矿的ASIC矿机——Antminer E3，这款矿机凭借远超GPU的能效比（算力/功耗），迅速成为以太坊矿工的“新宠”，尽管以太坊社区曾通过“炸弹函数”（Bomb）等机制抵制ASIC矿机入侵，试图维持GPU挖矿的公平性，但比特大陆的技术迭代和规模化生产，使其在以太坊挖矿市场占据主导地位，据行业数据，在2018-2020年间，比特大陆的以太坊ASIC矿机出货量占全球市场的60%以上，堪称“以太坊最大的挖矿公司”。

霸主地位背后的争议与影响

比特大陆的垄断地位,并非没有争议，其矿机的规模化生产降低了中小矿工的参与门槛，通过“矿机预售 算力租赁”模式，让更多人得以进入以太坊挖矿领域；其“先发者优势”也导致市场集中度过高，矿机价格波动频繁，中小矿工常因矿机迭代、币价波动陷入亏损。

比特大陆的商业模式也引发行业反思,公司早期通过“矿机销售 挖矿业务”的双轮驱动，既卖矿机又参与挖矿，被质疑“既当裁判员又当运动员”，加剧了市场竞争的不平衡，其创始人吴忌寒与詹克团的股权纠纷、公司战略方向的摇摆（如试图上市、拓展AI业务等），也一度让这家“挖矿巨头”陷入内部动荡。

以太坊“合并”终结，比特大陆的转型阵痛

2022年9月,以太坊正式完成“合并”（The Merge），从PoW转向PoS机制，这意味着传统的以太坊挖矿（基于算力竞争）彻底成为历史，作为以太坊挖矿领域最大的受益者，比特大陆的ASIC矿机一夜之间沦为“电子废铁”，其以太坊矿机业务遭受毁灭性打击。

面对这一变局,比特大陆不得不加速转型，公司将重心转向比特币ASIC矿机、AI芯片、数据中心等业务，试图摆脱对挖矿的依赖；其矿机库存和算力市场的大幅萎缩，也让公司营收和市场份额显著下滑，以太坊的“去挖矿化”，不仅终结了比特大陆的以太坊挖矿霸主地位，更标志着整个加密货币行业从“算力竞争”向“价值质押”的时代转型。

启示：垄断、技术与生态的平衡

比特大陆的兴衰,为加密货币行业提供了深刻的启示：

  1. 技术迭代是双刃剑：ASIC矿机的出现提升了挖矿效率，但也破坏了去中心化理想，而以太坊的PoS转型则证明，生态的可持续性比短期算力竞争更重要。
  2. 垄断不可持续：过度依赖单一业务或技术，一旦行业发生颠覆性变革，企业将面临巨大风险。
  3. 生态优先：加密货币的核心是“去中心化”与“信任”，任何试图垄断算力或控制生态的行为，都可能被市场淘汰。