2022年9月15日,以太坊通过“合并”（The Merge）正式从工作量证明（PoW）机制转向权益证明（PoS）机制，这一历史性事件不仅标志着以太坊网络向节能、可扩展性的重大转型，更直接宣告了显卡挖矿时代的终结，随着年底的临近，曾经依赖以太坊挖矿“回本”的显卡市场正经历剧烈震荡，矿卡价值归零、矿工集体退场、二手显卡市场混乱……一系列连锁反应正深刻影响着产业链上下游与普通消费者。

“合并”落地：以太坊挖矿的“最后一根稻草”

以太坊作为全球第二大公链,其挖矿曾是显卡市场的“刚需引擎”，2021年加密货币牛市期间，以太坊挖矿的高收益（单卡日收益可达数十元）带动全球显卡销量激增，NVIDIA、AMD等厂商甚至推出专门针对挖矿的“矿卡”，普通消费者则一卡难求，显卡价格被炒至原价的数倍。

随着以太坊“合并”的临近，这一景象迅速瓦解，PoS机制下，挖矿不再依赖显卡算力，而是通过质押ETH（32 ETH起）成为验证节点获取收益，普通矿工的显卡算力彻底“无用武之地”，尽管矿工群体曾尝试通过“硬分叉”维持PoW链（如ETC等），但这些分支的币价和算力远不及以太坊主网，难以支撑大规模挖矿运营。

年底之际,以太坊PoW链的算力已不足合并前的1%，全球绝大多数矿工已停止挖矿，曾经24小时运转的显卡矿场纷纷关机，堆积如山的二手显卡涌入市场，成为压垮矿卡价值的“最后一根稻草”。

矿卡“崩盘”：从“印钞机”到“电子垃圾”的坠落

挖矿显卡（俗称“矿卡”）因长期高负荷运行（24小时不间断、满载功耗、高温环境），寿命和稳定性远低于普通显卡，在以太坊挖矿时代，矿卡尚可通过“回本-盈利”的循环掩盖损耗；但挖矿终结后，其价值逻辑彻底崩塌。

市场上二手矿卡价格已暴跌至原价的20%-30%，曾经热门的NVIDIA RTX 3060 12G矿卡，首发价约2499元，如今二手价仅500-800元；AMD RX 580 8G矿卡甚至低至200元以下，即便如此，矿卡仍面临“有价无市”的窘境：普通消费者担忧其寿命和稳定性，不敢轻易入手；而矿工群体则急于清仓回血，进一步加剧了价格战。

更严峻的是,部分老旧矿卡（如GTX 10系列）因缺乏市场需求，正沦为“电子垃圾”，据业内人士估算，全球约有数千万张挖矿显卡面临闲置或报废，不仅造成巨大的资源浪费，也对环境构成潜在威胁（显卡回收处理不当会导致重金属污染）。

产业链震荡：从厂商到商家的“阵痛”与转型

显卡挖矿的终结,对产业链上下游造成了全方位冲击。

上游厂商方面，NVIDIA和AMD曾试图通过“挖矿限制”（如NVIDIA的LHR锁算力技术）平衡消费市场与矿工需求，但最终仍难逃“矿卡泡沫”破裂的影响，2022年第三季度，NVIDIA游戏业务营收环比暴跌38%，CEO黄仁勋坦言“挖矿需求已消失”；AMD同样面临显卡库存积压问题，不得不通过降价促销清理库存，为摆脱对挖矿的依赖，两家厂商正加速将重心转向AI计算、数据中心等新兴领域，试图弥补显卡业务的缺口。

下游商家则经历了“从天堂到地狱”的过山车，此前囤积大量显卡的经销商如今面临巨额亏损，部分小型商家甚至破产倒闭，而电商平台上的显卡销量也大幅下滑，据京东、天猫数据显示，2022年11月显卡销量同比下滑超60%，消费者观望情绪浓厚。

值得注意的是,普通消费者或许能从中“捡漏”，随着矿卡价格暴跌，部分成色较新、保完售后的矿卡开始进入二手市场，若能通过专业检测筛选，确实可能以低价获得性能尚可的显卡，但专家提醒，消费者需谨慎辨别矿卡的实际损耗，避免购买无售后保障的“问题卡”。

未来展望：显卡市场能否回归“正常”？

以太坊挖矿的终结,标志着加密货币行业“野蛮生长”时代的落幕，对于显卡市场而言，这既是阵痛，也是回归理性的契机。

短期来看,2023年显卡市场仍将处于“去库存”阶段：厂商会通过降价、捆绑销售等方式清理积压库存，二手矿卡价格可能进一步探底，但随着AI、元宇宙、游戏等需求的复苏，显卡市场有望在2024年逐步回暖。

长期而言,显卡行业需要摆脱对“挖矿”等单一需求的依赖，转向多元化发展，NVIDIA的RTX 40系列已强化AI性能和DLSS 3技术，AMD则加速推进RDNA 3架构的能效提升，这些创新或许能为显卡市场注入新的增长动力。

对于普通消费者而言,显卡价格回归合理区间、告别“一卡难求”的日子或许终于要来了，但这也意味着，显卡行业将彻底告别“暴利时代”，进入依靠技术、品质和真实需求驱动的“新常态”。