“以太坊合并了不能挖矿吗？”——自2022年9月以太坊完成“合并”（The Merge），从工作量证明（PoW）机制转向权益证明（PoS）机制以来，这个问题始终是圈内外关注的焦点，答案是“传统意义上的以太坊挖矿确实终结了，但‘挖矿’的概念并未彻底消失，只是以新的形式存在”，要理解这一点，我们需要从“合并”的本质、机制变革，以及生态系统的实际影响说起。

“合并”是什么？为什么能“终结”传统挖矿？

以太坊的“合并”，本质上是一次共识机制的“底层革命”，在合并之前，以太坊和比特币一样，依赖工作量证明（PoW）机制运行：矿工们通过强大的计算机（如GPU、ASIC）竞争解决复杂数学问题，第一个解决问题的矿工获得记账权（即“挖出”区块），并得到以太坊区块奖励，这个过程被称为“挖矿”，其核心是“算力竞争”——谁的算力高，谁就能获得更多收益。

但PoW机制存在明显痛点：能耗极高（曾一度比整个国家耗电还多）、交易确认速度慢、扩展性有限，为了解决这些问题，以太坊社区早在2015年就规划了“合并”——从PoW转向权益证明（PoS）机制，PoS的核心不再是“算力竞争”，而是“质押竞争”：用户（验证者）只需锁定（质押）一定数量的以太币（ETH），就能参与网络记账，验证者能否获得奖励，取决于其质押金额、在线时长，以及是否诚实遵守规则（如恶意行为会被扣除质押金，即“ slashing”）。

“合并”的直接结果就是：PoW机制下的“以太坊挖矿”彻底退出历史舞台。 因为合并后，以太坊网络不再依赖矿工算力，而是由验证者通过质押维护网络安全，这意味着：曾经靠购买矿机、搭建矿场挖ETH的“矿工时代”，正式宣告结束。

合并后，“挖矿”真的不存在了吗？

尽管传统以太坊挖矿终结了,但“挖矿”的本质——“通过提供资源获得加密货币奖励”——并未消失，反而以更灵活的形式存在于以太坊生态中，新的“挖矿”形式主要有以下几类：

PoS质押：最主流的“新挖矿”方式

合并后,以太坊的“挖矿”变成了“质押”，用户只需将ETH存入以太坊信标链（Beacon Chain，合并后的共识层），就能成为验证者，参与网络共识并获得奖励，质押门槛已大幅降低：除了直接质押32 ETH成为验证者（需要承担技术运维和 slashing 风险），用户还可以通过质押池（如Lido、Rocket Pool）参与——哪怕只质押0.0001 ETH，也能按比例获得质押收益（staking reward）。

根据以太坊基金会数据,合并后质押的ETH总量已超过2000万（占以太坊总供应量的约17%），年化收益率约4%-8%（受网络活跃度和质押总量影响），这相当于以太坊版的“存款生息”，成为替代传统挖矿的主流方式。

Layer2和生态应用中的“挖矿”：DeFi、GameFi的“变体”

以太坊合并后,虽然主网不再支持PoW挖矿，但基于以太坊的Layer2（扩容方案，如Arbitrum、Optimism）和各类生态应用（DeFi、GameFi、NFT等）仍存在大量“变体挖矿”机会，这些“挖矿”不再是简单的算力竞争，而是通过提供流动性、参与治理、完成特定任务等方式获得奖励。

  • 流动性挖矿（Yield Farming）：在去中心化交易所（如Uniswap、SushiSwap）中，用户存入代币对（如ETH/USDC），成为流动性提供者（LP），即可获得交易手续费和平台代币奖励，在Uniswap中提供ETH流动性，可能同时获得UNI代币奖励，相当于“用资产挖矿”。
  • GameFi挖矿：在区块链游戏中，玩家通过完成任务、升级装备、铸造NFT，可获得游戏代币奖励，这些代币可能在二级市场交易，实现“玩赚”（Play-to-Earn），Axie Infinity曾风靡一时的SLP代币，就是玩家通过“挖矿”（游戏对战）获得的核心资产。
  • Layer2专属挖矿：部分Layer2项目为吸引生态，会推出“挖矿”活动，用户在Optimism上进行交易或提供流动性，可能获得OP代币奖励，相当于为Layer2生态“贡献算力”（这里的“算力”更接近于“资源投入”）。

PoW分叉币的“挖矿”：矿工的“新战场”

以太坊合并后,部分矿工不愿放弃PoW机制，选择支持以太坊的分叉链（即复制以太坊代码但保持PoW机制的链），这些分叉币中最知名的是ETC（以太坊经典）和ETHW（以太坊PoW）。

  • ETC：作为以太坊2016年的硬分叉产物，ETC一直坚持PoW机制，合并后成为矿工的主要选择之一，目前ETC仍活跃在PoW生态中，矿工可通过挖ETC获得收益，但其市值、交易量和网络活跃度远不及以太坊主网。
  • ETHW：由部分矿工和社区在合并后紧急推出的分叉币，曾短暂受到市场关注，但因缺乏生态支持、团队争议等问题，逐渐边缘化。

对于坚持PoW的矿工,可以选择“挖ETC”或“其他PoW分叉币”，但这已不是“以太坊挖矿”，而是“以太坊分叉币挖矿”——两者本质上是不同的区块链网络。

合并后，为什么有人认为“挖矿消失了”？

这种误解主要源于对“挖矿”概念的狭义理解，在大众认知中，“挖矿”往往等同于“用矿机算力挖比特币/以太坊”，即PoW机制下的传统挖矿，而合并后，以太坊主网确实不再支持这种模式，因此很多人误以为“以太坊挖矿彻底没了”。

但实际上,加密世界的“挖矿”本质是“通过贡献资源（算力、资金、数据、时间等）获得网络奖励”，资源形式不同，“挖矿”形式就不同，合并后，以太坊的“资源需求”从“算力”转向“质押资金”“流动性”“生态参与”，对应的“挖矿”形式也随之升级。

合并对矿工和生态的真实影响

  • 对矿工：依赖PoW挖矿的以太坊矿工（尤其是大型矿场）受到直接冲击，矿机（如GPU）价值暴跌，不得不转向其他PoW币（如ETC、RVN）或转卖设备，但小矿工和普通用户通过PoS质押、生态挖矿，仍能参与以太坊生态。
  • 对生态：合并大幅降低了以太坊能耗（据估算能耗下降99.95%），提升了网络效率和可持续性，为后续扩容（如Layer2）和生态应用（如DeFi、NFT）发展奠定了基础，PoS机制让更多普通用户能参与网络治理（通过质押获得投票权），推动以太坊向“更去中心化”迈进。

挖矿“消失”的是形式，不是本质

以太坊合并后,传统PoW挖矿确实终结了，但这并非“挖矿”的消亡，而是其进化——从“算力竞争”转向“资源竞争”，从“矿工专属”转向“全民参与”，对于普通用户而言，质押ETH、参与流动性挖矿、投身GameFi，都是新的“挖矿”方式；对于矿工而言，要么适应PoS机制，要么转向其他PoW生态。