据VanEck分析，目前有十三个国家的政府正在直接进行比特币挖矿，或通过国家资源提供支持。这些支持机制包括国有公用事业、政策激励，在某些情况下还涉及直接所有权。

政府参与比特币挖矿的背景

该分析将这一现象置于主权国家参与比特币的更广泛浪潮中，涉及产业战略与财政实验。报告指出，各国的参与程度不一，既有试点性质的努力，也有更正式的项目规划。

报告同时提及市场背景：截至2025年12月中旬，比特币算力下降了约4%，这是自2024年4月以来最显著的跌幅。从历史数据看，自2014年以来，在算力收缩的时期，90天后的正向回报概率约为65%。

政府支持挖矿的现状与影响

政府支持的比特币挖矿正逐渐成为一种能源与产业政策工具。政府可以利用灵活、可中断的负载，将过剩电力货币化，吸引数据中心投资，并在无需长期锁定发电容量的情况下改善电网平衡。

据报道，日本与政府相关的公用事业公司已探索订购专为利用过剩可再生能源设计的矿机，将矿工视为限电期间的柔性负载。这种模式将挖矿重新定义为电网基础设施的一部分，而非纯粹的投机活动。

研究分析师在详细阐述区域差异前，强调了官方参与的规模：“多达13个国家正在通过国家资源积极支持比特币挖矿活动。”

对能源、政策及加密市场的直接影响

能源规划者可能会优先考虑制定透明的电价、明确限电权利，并披露受支持矿企的能源结构。清晰的排放与可再生能源使用报告有助于应对环境审查，并使项目符合公共利益要求。

政策团队可能将评估采购标准、补贴设计，以及涉及公共实体持有或交易比特币时的制裁与反洗钱合规性。对于任何主权实体持有的比特币，其托管、会计处理和审计追踪仍是控制框架的核心。

如果政府的大规模参与影响算力分布，市场结构可能发生变化，若政策突然转向，或会增加集中度风险。此外，一些政府将与比特币相关的活动视为更广泛的去美元化及跨境结算战略的一部分。

截至发稿时，矿企股票的表现反映了该行业的波动性及对监管的敏感性。

常见问题

有何可验证的证据表明政府正在动用国家资源或政策支持比特币挖矿？证据通常体现在公开记录中：公用事业电价表、电力分配协议、采购公告以及正式的激励计划。VanEck的分析汇总了此类披露信息与行业报告，从而得出当前活跃的国家支持情况的估计。

国有公用事业和过剩可再生能源如何在政府挖矿运作中发挥作用？挖矿负载可以吸收在非高峰时段原本会被削减的水电、风电或太阳能电力。通过充当柔性需求，矿工有助于稳定电网，将过剩的兆瓦时电力货币化，并在不影响优先级电力用户的情况下改善项目经济性。

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