以太坊的诞生，与比特币“去中心化数字货币”的单一目标不同，从一开始就带着“构建可编程区块链”的野心——要让区块链从“记账工具”变成“万能计算机”，而这一宏大构想的落地，始于2014年一场堪称区块链行业里程碑式的众筹，以太坊的创始众筹究竟进行了多少次？答案或许比想象中更复杂：它不是单次“一锤子买卖”，而是通过两轮核心众筹，辅以早期私募和社区预售,最终完成了从概念到启动的资本积累。

两轮核心众筹：从“白皮书”到“启动资金”的跨越

以太坊的创始众筹，本质上是开发者Vitalik Buterin（人称“V神”）为解决比特币区块链“图灵完备性不足”而发起的公众融资，整个众筹过程并非一次性完成，而是根据项目进展和社区反馈，分两轮主推：

第一轮：2014年7月22日-8月2日，目标10万枚比特币的“豪赌”

这是以太坊最广为人知的一轮众筹，也是奠定项目初始资金基础的关键战役，彼时，V神发布了以太坊白皮书，提出通过“智能合约”“虚拟机（EVM）”和“账户模型”等创新，构建一个支持任意去中心化应用（DApp）开发的底层平台，这一构想迅速吸引了区块链社区的关注，但也伴随着质疑——毕竟，当时比特币已占据市场主导地位，新项目能否成功？

为验证市场信心，以太坊团队通过比特币和现价比特币（BTC）的“固定汇率”方式启动众筹：参与者可用比特币（BTC）或少量法定货币（通过第三方支付渠道）兑换以太坊（ETH），兑换比例固定为1 ETH = 2000 BTC（注：此处BTC指“比特币单位”，而非比特币本身，当时1比特币市值约600美元，折算1 ETH≈0.3美元）。

众筹结果远超预期：短短12天内，团队募集到31,531枚比特币（按当时市值约合950万美元），超额完成原定10万枚比特币目标的31.5%（注：此处“10万枚比特币”为团队最初设定的软上限，实际因市场热情未达上限），这笔资金成为以太坊后续开发、团队运营和生态启动的“第一桶金”。

第二轮：2014年9月，针对“未售份额”的补充众筹

第一轮众筹虽成功，但团队发现资金规模仍不足以支撑长期开发（尤其是主网上线后的维护和生态建设），部分早期支持者因对项目不确定性的担忧，未能参与首轮众筹，为此，以太坊团队在2014年9月启动了第二轮众筹，目标更为务实：不再设定比特币数量上限，而是以“补充资金”为目的。

第二轮众筹延续了首轮的兑换比例（1 ETH=2000 BTC），但募集规模相对温和，最终额外募集到数万枚比特币（具体数据因早期记录不完整，社区普遍估算约占总供应量的10%-15%），两轮核心众筹合计，以太坊共募集超6万枚比特币（按当时市值约合1800万美元），为项目落地提供了充足的“弹药”。

早期铺垫与社区预售：众筹前的“隐形启动”

以太坊的“资金积累”并非始于2014年的两轮主众筹，而是更早的“隐形阶段”，在白皮书正式发布前，V神和核心团队已通过小额私募和社区预售获得部分资金：

  • 2013年末-2014年初：天使投资与早期支持
    V神在以太坊概念成型初期，获得了包括比特币早期开发者Gavin Andresen、区块链基金Polychain等天使投资人的支持，这些资金主要用于白皮书撰写、团队组建和技术原型开发，据社区不完全记录，早期私募规模约占总众筹资金的5%-10%。

  • 社区预售与“预售币”争议
    在正式众筹前，以太坊团队曾通过社区论坛（如Bitcointalk）向核心支持者预售少量“预售代币”，兑换比例更低（约1 ETH=1000 BTC），这部分代币虽规模不大，却引发了社区对“公平性”的讨论——团队是否提前预留了过多份额？为此，V神在后续公开信中解释，预售资金主要用于“技术验证”，并承诺所有代币分配透明化（最终团队预留代币占比不超过总供应量的15%）。

众筹背后的逻辑：为什么需要“多轮”融资？

以太坊选择分多轮众筹而非一次性融资，背后藏着对项目风险和市场规律的考量：

  1. 验证市场信心，降低单次风险
    区块链项目早期不确定性极高，单次大规模融资一旦失败，可能导致项目“胎死腹中”，分轮众筹相当于“小步快跑”：首轮测试市场对“智能合约”概念的接受度，若失败可及时调整；第二轮则基于首轮反馈补充资金，避免“过度融资”导致的资源浪费。

  2. 平衡早期支持者与公众利益
    早期私募参与者承担了更高风险（项目尚未验证），因此获得更低兑换价格；公众众筹面向更广泛群体，价格稍高但流动性更好，这种分层设计既激励了核心支持者，又让普通用户有机会参与，避免了“中心化控盘”。

  3. 为主网上线预留“缓冲期”
    以太坊主网原计划2014年底上线，但因技术难度（如“挖矿算法调整”“智能合约安全测试”）推迟至2015年8月，多轮众筹募集的资金，恰好为这近一年的“缓冲期”提供了开发保障，避免了因资金断裂导致的项目停滞。

一场众筹，一个生态的起点

以太坊的创始众筹，虽仅有两轮核心公众融资，却叠加了早期私募、社区预售等“隐形阶段”，最终通过约1800万美元的资金（按当时市值）撬动了后来价值千亿美元的区块链生态，这场众筹的意义远不止“融资”——它通过去中心化的方式，将全球开发者、用户和投资者凝聚成“以太坊社区”，为后续的DAO事件、DeFi革命、NFT浪潮埋下了伏笔。