根据区块链数据分析公司研究主管胡里奥·莫雷诺的最新报告，以365日移动平均线为基准，当前比特币价格较该指标已回落约30%，这一跌幅远超以往周期，被视为近年来最严重的熊市信号之一。他指出，若将价格跌破365日均线视为熊市起点，则当前状态已深于历史平均水平。

熊市深度刷新纪录，技术指标进入极端区间

对比过往周期，此次调整尤为剧烈。2014年比特币曾低约20%，2018年也维持在相近水平；而2022年更是创下近60%的极端跌幅，成为最严酷的熊市阶段。尽管比特币被广泛认为是成熟数字资产，但其仍表现出显著波动性，莫雷诺强调：“此类急跌即便在熊市初期也属罕见。”

需求疲软拖累反弹预期，资金流向成关键变量

尽管短期内比特币价格回升至7.05万美元，单日涨幅超2%，但技术指标仍指向下行压力持续。分析师指出，近期美国比特币ETF出现资金净流出，机构持仓增长放缓，反映出市场需求正在减弱。这表明，真正意义上的反弹需等待宏观环境改善与资金回流的双重确认。

值得注意的是，市场虽现恐慌情绪，但历史经验显示，当价格偏离均值超过30%时，往往预示着重大转折点的到来。能否抓住这一“逆向布局”的窗口期，取决于投资者对链上数据、宏观变量和资金流动的综合判断。

熊市中的生存法则：持续学习与理性决策

面对剧烈波动，能长期存活的投资者往往具备一个共同特质——持续学习。仅凭价格走势做出反应易陷入情绪陷阱，而通过系统性分析工具评估周期位置，才可能在他人恐慌抛售时果断建仓。

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