亚马逊（AMZN）将于2月5日（周四）盘后公布2025年第四季度财报，市场焦点集中于其人工智能（AI）战略的推进情况。尽管过去五年股价上涨34%，但近期增长放缓引发担忧。此次财报不仅关乎营收表现，更将揭示公司在AI基础设施上的投入力度。

财报关键数据前瞻

分析师预计，亚马逊2025年第四季度每股收益（EPS）将达到1.96美元，同比增长5%；总营收预计达2115亿美元，较去年同期的1878亿美元增长约13%。其中，核心业务AWS收入有望达到349亿美元，同比增长21%；在线零售销售额预计为823亿美元，增幅8.9%；广告业务收入预计达212亿美元，占比持续上升。

资本支出成市场敏感点

亚马逊第三季度现金资本支出为342亿美元，预计第四季度将升至349亿美元，主要用于建设人工智能数据中心及软件研发。公司首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基表示，2025年全年支出目标为1250亿美元，并将在2026年继续扩大投入以应对市场需求。这一趋势虽利好芯片与云服务企业，但若支出超预期，可能引发华尔街对盈利压力的担忧。

值得注意的是，类似Meta和微软近期股价分化已表明，资本开支成为影响估值的关键变量。因此，投资者需密切关注亚马逊对未来三年的资本规划披露。

市场展望与投资策略

当前亚马逊股价约为224美元，机构目标价区间在244至340美元之间，显示潜在上行空间。Cantor Fitzgerald重申“增持”评级，目标价定为260美元。在此背景下，部分投资者开始关注与人工智能相关的数字资产配置。

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