总会有某个地方处于牛市。

尽管比特币价格出现回调，且上市公司MicroStrategy（MSTR）股价持续走低，但与其走势相反的反向交易所交易基金却迎来爆发。其中，GraniteShares 2x Short MSTR Daily ETF（代码：MSDD）在纳斯达克交易，周二收盘价达到114美元，创下历史新高，今年以来涨幅达13.5%，过去一年累计收益高达275%。

MSDD如何实现每日翻倍回报？

该基金为一只主动管理型产品，目标是实现与MSTR每日表现相反的-200%收益。例如，若MSTR当日下跌2%，则该基金理论上应上涨4%（不计费用）。这种机制使其成为短期做空MSTR的高风险战术工具，也吸引了大量投机资金涌入。

市场反应：空头获利丰厚，多头承压

数据显示，截至周二，MSDD已突破114美元大关，而其同类基金Defiance Daily Target 2x Short MSTR ETF（SMST）也攀升至113美元，创下11个月新高。与此同时，MSTR股价跌至126美元，为自2024年9月以来最低点，较去年11月历史高点543美元已回落76%。

作为全球最大的上市比特币持有者，MSTR目前持有约71.3万枚比特币，市值达542.4亿美元。其股价与比特币价格高度联动，因此当比特币价格在今年下跌12%、一度跌破73,000美元时，市场情绪明显承压。

比特币价格反弹，政策利好释放信心

不过，随着一项勉强通过的融资方案缓解了美国政府停摆风险，金融市场风险偏好回升，比特币价格迅速反弹至76,000美元，止住颓势。这表明市场对宏观环境变化仍保持高度敏感。

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