在加密货币合约交易中，理解收益计算逻辑是盈利的基础，作为全球主流交易所之一，欧易（OKX）的合约交易机制相对成熟，但涉及多种类型和计算规则，新手容易混淆，本文将以欧易合约为例，从核心概念、具体计算公式到注意事项，帮你彻底搞懂“合约收益到底怎么算”。

先搞懂：合约交易的3个核心概念

要计算收益，先得明确合约交易中的几个关键变量,它们直接影响最终盈亏结果：

合约类型：永续合约 vs 交割合约

欧易合约分为永续合约和交割合约，两者核心区别在于“是否到期交割”，但收益计算逻辑基本一致，主要差异在于资金费率（永续合约特有，会影响持仓成本）。

  • 永续合约：无固定到期日，可通过“资金费率”机制与现货价格锚定，适合长期持仓。
  • 交割合约：有固定到期日，到期后未平仓合约将按交割价结算，适合短期波段交易。

交易方向：做多 vs 做空

收益计算的首要前提是明确“开仓方向”：

  • 做多（看涨）：预期价格上涨，先买入开仓，高价卖出平仓。
  • 做空（看跌）：预期价格下跌，先卖出开仓，低价买入平仓。

收益计算的核心变量

无论做多做空，收益计算都离不开以下5个数据：

  • 开仓价格（P开）：开仓时的合约成交价。
  • 平仓价格（P平）：平仓时的合约成交价。
  • 合约面值（V）：1张合约对应的基础资产数量（如BTC合约面值通常为0.01 BTC，ETH合约为0.1 ETH）。
  • 杠杆倍数（L）：借入资金与自有资金的比率（如10倍杠杆，意味着10元自有资金可交易100元价值的合约）。
  • 手续费率（F）：开仓和平仓时交易所收取的手续费（分Maker（挂单费）和Taker（吃单费），欧易不同合约档位费率不同，一般为0.02%-0.1%）。

合约收益计算公式：分步拆解

合约收益分为“未实现收益”（持仓中浮盈/浮亏）和“已实现收益”（平仓后实际盈亏），这里重点讲已实现收益,即平仓后的真实到账金额。

基础盈亏计算（不考虑手续费和杠杆）

先抛开杠杆和手续费，单纯计算“价格变动带来的盈亏”，这是收益的核心部分：

（1）做多盈亏

盈亏 = （平仓价格 - 开仓价格）× 合约面值
公式：做多盈亏 = (P平 - P开) × V

  • 结果为正：盈利；结果为负：亏损。

举例：
你在欧易开仓1张BTC永续合约（面值0.01 BTC），做多开仓价格$60,000，平仓价格$61,000。
做多盈亏 = (61,000 - 60,000) × 0.01 = 1,000 × 0.01 = 10 BTC ≈ $610,000（按当前BTC价格计算）

（2）做空盈亏

做空是“先卖后买”，盈亏方向与做多相反：
盈亏 = （开仓价格 - 平仓价格）× 合约面值
公式：做空盈亏 = (P开 - P平) × V

  • 结果为正：盈利；结果为负：亏损。

举例：
开仓1张BTC永续合约（面值0.01 BTC），做空开仓价格$60,000，平仓价格$59,000。
做空盈亏 = (60,000 - 59,000) × 0.01 = 1,000 × 0.01 = 10 BTC ≈ $610,000

加入手续费：实际收益要扣除成本

交易所收取的手续费会侵蚀收益，需单独计算并扣除，欧易合约手续费分为开仓费和平仓费，部分合约对Maker（挂单）和Taker（吃单）实行差异化费率，假设：

  • 开仓手续费 = 开仓价格 × 合约面值 × 开仓手续费率
  • 平仓手续费 = 平仓价格 × 合约面值 × 平仓手续费率

（1）做多实际收益

实际收益 = 多做基础盈亏 - 开仓手续费 - 平仓手续费
公式：做多实际收益 = (P平 - P开) × V - (P开 × V × F开) - (P平 × V × F平)

举例（沿用做多案例，假设开仓费率0.05%，平仓费率0.05%）：
开仓手续费 = 60,000 × 0.01 × 0.05% = 3 USDT
平仓手续费 = 61,000 × 0.01 × 0.05% = 3.05 USDT
做多实际收益 = 10 BTC - 3 USDT - 3.05 USDT ≈ 10 BTC - 6.05 USDT

（2）做空实际收益

做空实际收益 = 做空基础盈亏 - 开仓手续费 - 平仓手续费
公式：做空实际收益 = (P开 - P平) × V - (P开 × V × F开) - (P平 × V × F平)

举例（沿用做空案例，费率同上）：
开仓手续费 = 60,000 × 0.01 × 0.05% = 3 USDT
平仓手续费 = 59,000 × 0.01 × 0.05% = 2.95 USDT
做空实际收益 = 10 BTC - 3 USDT - 2.95 USDT ≈ 10 BTC - 5.9 USDT

杠杆对“收益率”的影响（注意：不影响“实际收益金额”）

杠杆会放大“本金收益率”，但不改变实际收益金额。

  • 你用100 USDT本金，10倍杠杆开仓1张BTC合约（价值600 USDT），价格上涨1%（6000 USDT），实际收益10 USDT，收益率=10/100=10%（相当于现货10倍收益率）。
  • 若是1倍杠杆，需用600 USDT本金开仓，同样收益10 USDT，收益率=10/600≈1.67%。

关键结论：杠杆是“双刃剑”，放大收益的同时也放大亏损，计算收益金额时无需考虑杠杆，但计算“收益率”时需除以“自有本金”。

永续合约特殊成本：资金费率（仅限永续合约）

永续合约通过“资金费率”机制与现货价格锚定，每8小时（欧易规则）结算一次，费率为正时，多头支付空头；费率为负时，空头支付多头，这会影响持仓成本，需加入收益计算：

（1）资金费率计算

资金费率 = （标记价格 - 现货价格）/ 现货价格 × 固定系数（欧易通常为0.0001%）

  • 费率>0：多头需向空头支付资金费，持仓成本增加；
  • 费率<0：空头需向多头支付资金费，持仓成本减少。

（2）加入资金费率后的实际收益（永续合约）

实际收益 = 基础盈亏 - 手续费 ± 资金费
公式：实际收益 = (P平 - P开) × V - 手续费 ± (累计资金费 × 合约面值)

举例（做多 资金费）：
持仓期间资金费率为0.01%（正费率），持仓1张BTC合约（面值0.01 BTC），累计支付资金费 = 0.01% × 0.01 BTC = 0.0001 BTC ≈ 6 USDT（按BTC价格$60,000计算）。
做多实际收益 = 10 BTC - 6.05 USDT（手续费） - 6 USDT（资金费） ≈ 10 BTC - 12.05 USDT

特殊情况：保证金与爆仓（影响实际到账金额）

合约交易采用保证金制度，收益到账前需满足“维持保证金”要求，否则可能被强制平仓（爆仓）,导致亏损扩大。

保证金计算

  • 初始保证金 = 开仓合约价值 / 杠杆倍数 = (开仓价格 × 合约面值) / L
  • 维持保证金 = 初始保证金 × 维持保证金率（