在加密货币衍生品交易领域,OuYi（或其他类似平台）的永续合约因其无需到期交割、可双向做多做空的特点，吸引了众多交易者，而要熟练驾驭永续合约，理解并关注“资金费率”是至关重要的一环，资金费率机制是永续合约价格与现货价格锚定的核心保障，直接影响交易者的成本与收益。

什么是资金费率？

资金费率是永续合约市场为了使其价格与标的现货价格保持一致而设计的机制,它是在每个结算周期（通常是每8小时，具体以OuYi平台规则为准），由多头和空头方向的一方支付给另一方的费用。

  • 当资金费率为正时：表示永续合约价格高于现货价格（溢价），多头持仓者需要向空头持仓者支付资金费率，这意味着，如果你持有多头头寸，即使价格没有变动，你也需要支付这笔费用，增加了你的持仓成本；反之，如果你持有空头头寸，你将收到这笔费用，增加了你的收益。
  • 当资金费率为负时：表示永续合约价格低于现货价格（折价），空头持仓者需要向多头持仓者支付资金费率，这意味着，如果你持有空头头寸，即使价格没有变动，你也需要支付这笔费用，增加了你的持仓成本；反之，如果你持有多头头寸，你将收到这笔费用，增加了你的收益。
  • 当资金费率为零时：表示永续合约价格与现货价格基本持平，无需支付或收取资金费率。

资金费率是如何产生的？

资金费率的产生主要由市场供需关系决定：

  1. 多头力量强劲：当更多投资者看好后市，积极开仓买入永续合约时，多头需求旺盛，推高合约价格，使其高于现货价格，导致资金费率为正。
  2. 空头力量强劲：当更多投资者看空后市，积极开仓卖出永续合约时，空头供应充足，压低合约价格，使其低于现货价格，导致资金费率为负。

OuYi平台会根据特定算法（通常是基于一定时间窗口内永续合约价格与现货价格的偏差）来计算每个结算周期的资金费率，旨在平衡多空力量，引导合约价格回归现货价格。

资金费率对OuYi永续合约交易者的影响

资金费率是永续合约交易中不可忽视的成本或收益来源,对交易者的影响主要体现在：

  1. 持仓成本/收益：如前所述，资金费率直接增加了多头或空头的持仓成本，或为另一方提供了无风险（仅针对资金费率而言）的收益，对于长线持仓者而言，资金费率的累积效应不容小觑。
  2. 交易策略制定：
    • 做多策略：在资金费率为正且持续走高时，做多持仓成本增加，需谨慎评估价格涨幅是否能覆盖资金费率成本，或在资金费率为负时做多，可额外赚取资金费率收益。
    • 做空策略：在资金费率为负且持续走低时，做空持仓成本增加，需谨慎评估价格跌幅是否能覆盖资金费率成本，或在资金费率为正时做空，可额外赚取资金费率收益。
    • 套利策略：部分交易者会利用资金费率进行期现套利或跨期套利，例如在现货买入、永续合约做多，并收取正资金费率（需考虑交易成本和风险）。
  3. 市场情绪指标：持续的正资金费率往往反映市场情绪偏多，投资者普遍看好后市；持续的负资金费率则可能反映市场情绪偏空，交易者可将资金费率作为判断市场多空力量对比的辅助指标。

OuYi交易者应如何应对资金费率？

  1. 密切关注：在OuYi交易永续合约时，务必养成查看资金费率及其历史走势的习惯，通常在交易界面的合约信息中会实时显示当前及即将结算的资金费率。
  2. 计算成本/收益：在开仓前，特别是计划长线持仓时，估算一下持仓期间可能产生的资金费率成本或收益，将其纳入整体盈亏考量。
  3. 灵活调整策略：根据资金费率的变化，灵活调整自己的持仓方向和仓位管理，在资金费率过高时，谨慎追多；在资金费率极低或为负时，可能更适宜做多。
  4. 避免盲目跟风：虽然资金费率反映了一定的市场情绪，但不能 solely 作为交易决策的唯一依据，仍需结合技术分析、基本面分析以及市场整体环境综合判断。
  5. 利用工具：部分OuYi第三方工具或插件可能会提供资金费率历史数据、预测分析等功能，可辅助交易者更好地决策。