随着全球数字经济和金融科技的快速发展,OTC（场外交易）市场作为传统交易所市场的重要补充，在提升资本流动性、满足多元化投融资需求等方面发挥着日益重要的作用，由于OTC市场交易分散、透明度相对较低、产品结构复杂等特点，其合规风险与监管挑战始终如影随形，在此背景下，“积极拥抱监管，推动行业合规”已成为OTC行业行稳致远的必由之路，更是实现高质量发展的核心基石。

拥抱监管：OTC行业的“生命线”与“压舱石”

监管与合规,从来不是行业发展的“束缚”，而是保障其健康运行的“生命线”，近年来，全球各国金融监管机构对OTC市场的重视程度显著提升，从衍生品交易、反洗钱（AML）到投资者保护，监管框架日趋完善，美国《多德-弗兰克法案》对OTC衍生品交易提出了中央清算、交易报告等严格要求；欧盟《金融工具市场指令》（MiFID II）则强化了OTC交易的透明度与投资者适当性管理。

这些监管举措的本质,是通过规范市场秩序、防范系统性风险，为OTC行业营造公平、透明、可预期的经营环境，对于行业参与者而言，主动拥抱监管意味着：

  • 降低合规风险：避免因违规操作导致的巨额罚款、业务叫停甚至市场退出风险；
  • 提升市场信誉：合规经营是企业建立信任的“通行证”，有助于吸引优质客户与长期资本；
  • 增强竞争力：在监管趋严的背景下，合规能力将成为企业差异化竞争的核心优势，推动行业从“野蛮生长”向“精耕细作”转型。

推动合规：从“被动合规”到“主动治理”的路径探索

推动OTC行业合规,需要监管机构、行业协会与市场参与者形成合力，构建“政府监管、行业自律、企业自治”的三位一体治理体系。

监管机构：完善规则，科技赋能监管
监管机构需在风险防范与创新激励之间寻求平衡，既要制定清晰、可操作的合规标准，也要为行业创新预留空间，针对OTC交易的复杂性，可利用大数据、人工智能等技术构建智能监管平台，实现交易行为的实时监测、风险预警与穿透式监管，提升监管效率与精准度，加强国际监管协作，应对跨境OTC交易的监管套利问题，形成全球统一的监管合力。

行业协会：强化自律，搭建合规桥梁
行业协会应发挥“连接器”作用，推动行业制定高于监管标准的自律公约，组织合规培训与经验交流，引导企业树立“合规创造价值”的理念，可建立OTC交易商黑名单制度、合规评价体系，通过行业声誉机制约束企业行为；向监管机构反馈行业诉求，推动监管规则的科学性与适应性。

企业主体：合规内化，筑牢发展根基
OTC机构作为合规第一责任人，需将合规理念深度融入企业文化与业务流程：

  • 完善合规治理架构：设立独立的合规部门，配备专业合规人员，建立“三道防线”内控机制；
  • 强化全流程合规管理：从客户准入（KYC/AML）、风险评估、产品设计到交易执行、清算结算，确保各环节符合监管要求；
  • 拥抱科技赋能合规：利用区块链技术提升交易透明度，通过智能合约自动执行合规校验，降低人工操作风险。

合规的价值：从“短期成本”到“长期收益”的战略转型

短期来看,合规投入可能增加企业运营成本，但长期而言，合规将为OTC行业带来不可估量的价值回报：

  • 行业生态优化：合规经营能够淘汰“劣币”，净化市场环境，推动资源向优质企业集中；
  • 投资者信心提升：严格的合规保护能够降低投资者风险，吸引更多长期资金进入OTC市场；
  • 创新动能释放：在合规框架下，企业可更安心地探索金融科技与OTC业务的融合创新，如数字化OTC交易平台、资产证券化产品等，拓展行业边界。