Coinbase与华尔街就“代币化证券”监管方式爆发正面冲突，美参议院加密资产综合监管法案的通过前景岌岌可危。围绕如何监管代币化资产的观念分歧日益扩大，显示出华尔街与加密行业之间根深蒂固的立场差异。

近期美国参议院银行委员会公布的数字资产法案草案中包含一项条款，规定即使资产基于区块链技术，也将适用与传统证券相同的监管。该条款特别明确，美国证券交易委员会（SEC）对代币化的股票和债券同样拥有现有证券法下的监管权限。据悉，相关内容是应民主党议员要求而加入的。

对此，Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗批评该条款构成“对代币化资产的变相禁止”，并宣布撤回对该法案的支持。他警告称，相关内容可能削弱去中心化金融、隐私技术以及商品期货交易委员会的作用。

华尔街的立场则非常坚决。包括Citadel Securities在内的大型金融机构认为，不能因资产基于区块链就给予监管特例。美国证券业与金融市场协会主席肯·本特森强调：“只要从事证券经纪活动，就必须遵循同样的监管。”

而Coinbase首席政策官费里尔·西尔扎德指出：“有问题的条款将引发不必要的复杂监管程序，并阻碍SEC采取更灵活的执行方式。”他补充说：“这项条款可能是SEC内部某些委员阻挠正在进行中的加密政策设计的政治手段。”

前SEC高级官员、现任宾夕法尼亚大学教授的马隆·帕兹提出了不同解读。他认为：“该条款只是明确了监管权限，代币化本身并未改变证券的性质。从为市场提供清晰度的角度来看，这反而是积极的。”

Securitize首席执行官卡洛斯·多明戈以及安德森·霍洛维茨基金的政策负责人迈尔斯·詹宁斯也持类似观点，认为“该法案只是重申了现有证券法的适用范围，并非设立新的监管壁垒”。

SEC在上周三的官方声明中也重申了相同立场。SEC强调：“代币化证券仍属于联邦证券法的管辖范围，不能因其记录在区块链上就免除披露、销售及所有权相关的义务。”

除代币化争议外，法案的前景也不明朗。目前银行委员会因在稳定币偿付方案上存在内部分歧而难以达成一致，为此白宫已亲自介入协调。白宫定于2月2日与Coinbase、主要银行及加密游说团体举行谈判。

此外，尽管共和党参议员罗杰·马歇尔撤回了信用卡手续费竞争条款，从而消除了另一个政治障碍，但预算案和道德争议等政治波澜依然存在。

目前美国国会在1.3万亿美元规模的预算案上陷入僵局，若谈判在1月30日前无法取得突破，包括国土安全部在内的数十万联邦雇员可能面临临时解雇。

在此政治环境下，白宫加密资产政策负责人帕特里克·惠特警告称：“虽然《清晰法案》并不完美，但若不立即行动，未来危机中可能被迫实施强制性监管。”他强调：“如果现在放弃该法案，可能直到2029年都不会有任何进展。”

一位要求匿名的加密行业游说者暗示了围绕代币化条款的系统性不信任，他表示：“国会难道是为了浪费墨水才修订这项法案的吗？”

此次争论不仅是条款修订之争，更揭示了围绕美国金融体系未来架构与区块链技术接纳速度的深层冲突。市场正密切关注这些冲突可能导致的监管不确定性长期化风险。