2015年以太坊白皮书诞生时，没人能想到这个“全球去中心化应用平台”会开启一个时代，作为比特币之后最具影响力的区块链项目，以太坊不仅让“智能合约”从概念走向落地，更催生了DeFi（去中心化金融）、NFT（非同质化代币）、DAO（去中心化自治组织）等无数热潮，彼时，“做以太坊”意味着站在行业风口：开发者能通过构建DApp获得融资，创业者能靠以太坊生态项目实现财富自由，投资者也在ETH（以太坊币价）的暴涨中见证“造富神话”。

但时至今日，加密货币市场历经多轮牛熊转换，监管政策日趋严格，技术竞争不断加剧，“做以太坊”早已不是简单的“躺赢”游戏，如今还在以太坊生态中打拼的人，究竟过得怎么样？

开发者：从“野蛮生长”到“精耕细作”的生存挑战

以太坊的开发者生态曾是其最核心的竞争力，2020-2021年DeFi Summer期间，无数开发者涌入以太坊，通过编写智能合约、搭建借贷平台、发行治理代币，快速获得项目融资和行业关注，一位早期DeFi开发者回忆：“那时候一个想法、一份白皮书，就能轻松拿到数百万美元融资，代码写得好，项目就能火。”

但如今，开发者的“甜蜜期”早已结束，以太坊主网的“高gas费”（交易手续费）成了“硬伤”，2021年牛市高峰期，一笔简单转账的手续费甚至高达上百美元，普通用户用不起，DApp的活跃度也大打折扣，虽然以太坊通过“伦敦升级”“合并”等技术升级试图降低gas费，但效果有限，大量用户和开发者开始转向Layer2（二层网络）如Arbitrum、Optimism，或转向其他公链如Solana、Avalanche。

竞争加剧让开发者的“技术护城河”必须更厚。“以前做个简单的借贷协议就能吸引用户，现在不仅要面对同类项目竞争，还要应对Layer2的分流和其他公链的降维打击。”一位专注于以太坊Layer2开发的工程师表示，“现在的项目必须解决真实痛点，比如用户体验、跨链互操作性，否则很难存活。”

尽管挑战重重，以太坊的开发者生态依然韧性十足，据Ethereum Foundation数据，2023年以太坊活跃开发者数量仍超过20万，居区块链行业首位，随着Layer2的成熟（如Optimism的Bedrock升级、Arbitrum的Nitro升级），开发者可以在更低成本、更高效率的环境下构建应用，而以太坊主网则通过“模块化”转型（分离执行、共识、数据层）为生态提供更稳固的基础设施。

创业者：从“风口投机”到“价值回归”的理性之路

如果说开发者是以太坊生态的“ builders”，那么创业者就是将技术转化为商业价值的“操盘手”，2021年牛市中，“做以太坊创业”几乎等同于“成功”：一个NFT项目、一个DeFi协议，甚至一个MEME币，都能在短时间内获得千万级估值，创始人一夜暴富的故事屡见不鲜。

但2022年加密寒冬的来临，让这些“投机者”付出了代价，大量依赖“资金盘”和“炒作”的项目崩盘，创始人跑路、投资者血本无归的事件频发。“那时候很多人以为以太坊是个提款机，随便做个项目就能赚钱，结果市场一降温，泡沫就破了。”一位从以太坊创业转型做合规服务的从业者坦言。

以太坊创业者正经历“价值回归”，真正的创业者开始专注于解决现实问题：比如用区块链技术优化供应链金融、搭建去中心化社交网络、推动数字藏品在文旅领域的落地等，这些项目不再追求“短期暴富”，而是探索可持续的商业模式——通过手续费、会员费、服务费等方式实现盈利，同时注重合规性，积极拥抱监管。

一家基于以太坊的DeFi借贷平台，通过引入链上身份认证和风险控制模型，吸引了传统金融机构的入场；一家NFT创业公司则与博物馆合作，发行数字藏品门票，既降低了盗版风险，又为博物馆创造了新的收入来源，这些案例证明，以太坊创业正在从“投机驱动”转向“价值驱动”，而那些能真正落地、服务实体的项目，正在穿越周期。

投资者：从“信仰无脑”到“理性研判”的成熟之路

“以太坊信仰者”曾是加密投资者中最坚定的群体，在很多人看来，ETH是“数字黄金2.0”，随着以太坊生态的壮大，ETH的价值会持续上涨，长期持有即可盈利，2021年ETH价格突破4800美元时，这种“信仰”达到了顶峰。

但市场的波动让投资者逐渐清醒，2022年，ETH价格从最高点暴跌超80%，无数“信仰者”爆仓离场；即使2023年市场回暖，ETH价格也未能重返高点，投资者开始意识到：以太坊并非“稳赚不赔”，其价值不仅取决于生态发展，还受宏观经济、监管政策、技术迭代等多重因素影响。

如今的以太坊投资者，正变得更加理性，他们不再盲目“信仰”，而是深入研究生态数据：比如DApp的日活用户数、DeFi的总锁仓量（TVL）、Layer2的吞吐量等，以此判断生态的健康度；同时关注技术进展，比如以太坊的“坎昆升级”（旨在进一步提升Layer2效率）是否会带来新的应用爆发；监管政策也是重要考量因素，比如美国SEC对ETH的监管态度，直接影响市场情绪和价格走势。

尽管短期波动仍在，但长期投资者依然看好以太坊的价值，他们认为，作为区块链领域的“基础设施”，以太坊的先发优势、开发者社区和生态护城河难以被轻易取代，随着Web3、元宇宙等概念的落地，以太坊有望成为下一代互联网的“操作系统”，而早期布局的投资者，正在等待价值回归的时机。

在“寒冬”中扎根，在“周期”中生长

“做以太坊”的2024年，早已不是那个遍地是黄金的狂热时代，开发者需要应对技术挑战，创业者需要打磨商业模式，投资者需要理性判断风险，但与此同时，以太坊的生态也在悄然进化：Layer2的崛起降低了使用门槛，模块化架构为未来发展打开了想象空间，合规化趋势让行业更贴近传统金融。